【儀表網(wǎng) 企業(yè)動態(tài)】3月27日晚間，林洋能源(601222)發(fā)布關(guān)于出售下屬子公司股權(quán)的公告，一項總價值達20.71億元的光伏BT交易正式落地。此次交易不僅將為公司帶來超預(yù)期的盈利增量，更成為其優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、聚焦儲能核心賽道的重要戰(zhàn)略舉措，彰顯了公司在新能源領(lǐng)域的資本運作與產(chǎn)業(yè)布局實力。?
 

圖片來源：林洋能源公告
 

　　根據(jù)公告披露，林洋能源全資子公司江蘇林洋新能源科技有限公司，擬將其持有的啟東市華爾晟新能源科技有限公司100%股權(quán)，以4.21億元的價格轉(zhuǎn)讓給上海大屯能源股份有限公司(600508.SH)，結(jié)合標的公司相關(guān)債務(wù)承接等因素，本次項目交易總價最終確定為20.71億元。交易完成后，啟東華爾晟將正式脫離林洋能源體系，不再納入公司合并報表范圍，相關(guān)資產(chǎn)、負債及經(jīng)營權(quán)益將全部轉(zhuǎn)移至受讓方。?
 

　　據(jù)悉，啟東華爾晟系林洋能源為開發(fā)、建設(shè)啟東市呂四海域1.35GW灘涂漁光互補光伏發(fā)電項目而專門設(shè)立的項目公司，其核心資產(chǎn)為該項目一期400兆瓦(直流側(cè)533兆瓦)光伏電站，該項目已于2025年12月底實現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電，是江蘇沿海規(guī)模較大的漁光互補光伏項目之一。該項目創(chuàng)新采用“水上發(fā)電、水下養(yǎng)殖”的復(fù)合型開發(fā)模式，占用灘涂面積約5850畝，由121個3.3MW光伏并網(wǎng)發(fā)電單元組成，投運后預(yù)計年均發(fā)電量達4.9億千瓦時，每年可減少二氧化碳排放約49萬噸，兼具顯著的經(jīng)濟效益與環(huán)保價值，也是林洋能源在灘涂光伏領(lǐng)域的標桿性項目之一。值得注意的是，該項目作為灘涂光伏項目，為適應(yīng)海洋環(huán)境，在樁基、防腐等方面投入成本較高，導(dǎo)致整體投資成本高于常規(guī)光伏項目，這也是本次股權(quán)評估存在一定減值的主要原因。?
 

　　本次交易的盈利貢獻尤為突出。經(jīng)林洋能源測算，綜合考量股權(quán)轉(zhuǎn)讓損益、項目BT收入利潤等多重因素，本次交易整體產(chǎn)生的利潤預(yù)計將超過公司2024年度經(jīng)審計凈利潤的10%。據(jù)公司2024年年報數(shù)據(jù)顯示，其當(dāng)年歸母凈利潤為7.53億元，這意味著此次交易將為公司新增至少0.75億元的利潤，成為2026年經(jīng)營業(yè)績的重要正向支撐。對于此前受電站銷售業(yè)務(wù)下滑影響而出現(xiàn)業(yè)績階段性波動的林洋能源而言，此次交易的盈利兌現(xiàn)，將有效改善公司盈利結(jié)構(gòu)，提振市場信心。?
 

　　從交易雙方背景來看，此次合作具備堅實的基礎(chǔ)與雙贏的邏輯。受讓方上海大屯能源為上交所主板上市公司，由A+H股上市公司中國中煤能源控股62.78%，治理結(jié)構(gòu)健全、信用記錄良好，2024年度實現(xiàn)營業(yè)收入94.88億元、凈利潤6.65億元，2025年前三季度資產(chǎn)總額達193.81億元，具備充分的合同履行能力。此次收購對上海大屯能源而言，可快速獲取已并網(wǎng)發(fā)電的優(yōu)質(zhì)光伏資產(chǎn)，進一步擴大其在江蘇區(qū)域的新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)模，增強可持續(xù)發(fā)展能力；其收購資金來源為自有資金及銀行貸款，交易采用分期付款方式，未設(shè)置業(yè)績對賭條款，交易流程更為順暢。?
 

　　從林洋能源的戰(zhàn)略布局來看，此次交易并非單純的資產(chǎn)處置，而是其優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、聚焦核心賽道的重要一步。公告明確指出，本次交易是基于公司業(yè)務(wù)發(fā)展和戰(zhàn)略規(guī)劃，旨在盤活存量資產(chǎn)、降低運營成本與控制風(fēng)險，提高資金使用效率。截至公告披露日，林洋能源對啟東華爾晟的擔(dān)保余額為10億元，交易完成后，相關(guān)擔(dān)保責(zé)任也將隨之轉(zhuǎn)移，有效降低公司的經(jīng)營風(fēng)險。同時，股權(quán)轉(zhuǎn)讓帶來的大額現(xiàn)金流入，將進一步補充公司營運資金，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，為其重點布局的儲能賽道注入充足的資金動能。?
 

　　作為一家深耕智慧能源領(lǐng)域近三十年的國家級高新技術(shù)企業(yè)，林洋能源業(yè)務(wù)涵蓋智能、儲能、新能源三大領(lǐng)域，目前已實現(xiàn)10+GW新能源項目開發(fā)、6+GWh儲能項目交付，在光伏電站開發(fā)建設(shè)、儲能系統(tǒng)解決方案等方面具備深厚的技術(shù)與經(jīng)驗積累。近年來，公司明確了“盤活光伏存量、加碼儲能增量”的發(fā)展邏輯，2026年以來已陸續(xù)在甘肅、山西、新疆、河南等多個省份密集注冊儲能相關(guān)公司，加速推進儲能業(yè)務(wù)全國化布局。?
 

　　此次20.71億元光伏BT交易的落地，正是林洋能源踐行這一戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)。BT模式作為“建設(shè)-移交”的合作模式，核心是投資方完成項目建設(shè)后移交業(yè)主、收回投資并賺取固定利潤，與BOT模式的“特許經(jīng)營”存在本質(zhì)區(qū)別，此次交易的完成，標志著林洋能源在光伏項目BT模式下的資產(chǎn)兌現(xiàn)圓滿落地。據(jù)公司相關(guān)負責(zé)人表示，此次項目轉(zhuǎn)讓回籠的現(xiàn)金流，將重點投入到儲能業(yè)務(wù)的研發(fā)與項目布局中，助力公司快速推進各省份儲能公司的業(yè)務(wù)開展，進一步完善“光伏+儲能”協(xié)同發(fā)展格局，提升在儲能賽道的核心競爭力。?
 

　　值得關(guān)注的是，此次交易還實現(xiàn)了資本退出與產(chǎn)業(yè)合作的雙贏。上海大屯能源在股權(quán)交割后，標的項目的運維及租賃儲能業(yè)務(wù)仍將與林洋能源或其關(guān)聯(lián)單位合作并重新簽訂相關(guān)合同，這一安排不僅讓林洋能源在股權(quán)轉(zhuǎn)讓后持續(xù)獲得產(chǎn)業(yè)運營收入，豐富盈利來源，更體現(xiàn)了市場對其智能運維及儲能相關(guān)業(yè)務(wù)專業(yè)能力的高度認可。?
 

　　業(yè)內(nèi)人士分析認為，在新能源行業(yè)周期調(diào)整與賽道分化的背景下，林洋能源通過此次BT交易實現(xiàn)光伏存量資產(chǎn)的高效兌現(xiàn)，既獲得了超預(yù)期的盈利回報，又優(yōu)化了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、回籠了大量資金，為儲能賽道的加碼布局奠定了堅實基礎(chǔ)。未來，隨著儲能業(yè)務(wù)的持續(xù)推進與全國化布局的落地，林洋能源有望實現(xiàn)光伏與儲能業(yè)務(wù)的雙向聯(lián)動、協(xié)同發(fā)展，進一步鞏固其在智慧能源領(lǐng)域的競爭力，實現(xiàn)長期高質(zhì)量發(fā)展。
 

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