【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】日前，天罡股份(832651)發(fā)布2025年度報告。報告顯示，公司全年經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長，營收與利潤實現(xiàn)雙增，總營收達3.52億元，同比增長17.52%；歸母凈利潤7681.30萬元，同比增長3.36%；扣非歸母凈利潤7166.82萬元，同比增長7.99%，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)夯實。
 

　　核心財務(wù)指標(biāo)穩(wěn)健，現(xiàn)金流大幅改善
 

　　2025年，公司盈利與現(xiàn)金流表現(xiàn)亮眼，核心財務(wù)指標(biāo)保持健康水平：
 

　　盈利能力：基本每股收益1.26元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率14.87%；盡管受產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，毛利率同比下降4.52個百分點至45.51%，凈利率下降2.99個百分點至21.81%，但整體仍維持較高盈利水平。
 

　　現(xiàn)金流表現(xiàn)：經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達7297.91萬元，同比大幅增長83.65%，盈利兌現(xiàn)能力顯著增強，為業(yè)務(wù)拓展提供充足資金支撐。
 

　　資產(chǎn)規(guī)模：截至2025年末，公司總資產(chǎn)7.46億元，股東權(quán)益5.39億元，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，抗風(fēng)險能力持續(xù)提升。
 

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，雙核心賽道高增長
 

　　作為國家級“專精特新”小巨人企業(yè)、山東省制造業(yè)單項冠軍企業(yè)，公司深耕物聯(lián)網(wǎng)超聲計量儀表領(lǐng)域20余年，聚焦智慧供熱與智慧水務(wù)兩大核心賽道，2025年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分化明顯，新興業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長。
 

　　智慧水務(wù)：超聲波水表高速增長，市場滲透率提升
 

　　公司超聲波水表及流量計業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，2025年營收1.15億元，同比大增37.36%，占總營收比重達32.78%，成為增長核心引擎之一。隨著全國供水管網(wǎng)智慧化改造加速推進，公司超聲波水表憑借高精度、低功耗、長壽命等優(yōu)勢，適配老舊管網(wǎng)改造、新建智慧社區(qū)等多場景需求，市場份額穩(wěn)步提升，為智慧水務(wù)業(yè)務(wù)長期增長奠定基礎(chǔ)。
 

　　智慧供熱：供熱節(jié)能業(yè)務(wù)爆發(fā)，通遼市場突破顯著
 

　　子公司山東天罡能源科技有限公司聚焦供熱節(jié)能管理工程，2025年實現(xiàn)營收4538.18萬元，同比暴漲231.76%，占總營收12.89%，增速領(lǐng)跑全業(yè)務(wù)線。報告期內(nèi)，公司積極拓展北方供熱市場，通遼市場供熱節(jié)能管理工程收入大幅增加，成為該業(yè)務(wù)爆發(fā)的核心驅(qū)動力。業(yè)務(wù)模式從單一計量儀表銷售，延伸至“計量+運維+節(jié)能改造”一體化解決方案，附加值顯著提升。
 

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：超聲熱量表基本盤穩(wěn)固，智能終端短期承壓
 

　　超聲熱量表及系統(tǒng)作為公司傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)，2025年營收1.29億元，占總營收36.59%，同比小幅下降 1.72%，但仍為公司第一大收入來源，市場占有率連續(xù)五年穩(wěn)居國內(nèi)第一，基本盤穩(wěn)固。
 

　　智能調(diào)控終端業(yè)務(wù)受市場競爭加劇、需求結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，2025年營收2957.44萬元，同比下降25.16%，公司正通過產(chǎn)品升級、場景拓展推動該業(yè)務(wù)企穩(wěn)回升。
 

　　核心競爭力突出，技術(shù)與市場雙壁壘筑牢
 

　　技術(shù)研發(fā)先進：2025年公司持續(xù)加大研發(fā)投入，新增 “超聲波水表關(guān)鍵數(shù)據(jù)多重安全校驗方法” 等發(fā)明專利，核心技術(shù)自主可控，全系列產(chǎn)品通過歐盟權(quán)威認(rèn)證，技術(shù)實力比肩國際頂尖水準(zhǔn)。
 

　　市場地位穩(wěn)固：超聲波熱量表國內(nèi)市占率連續(xù)五年第一，超聲波水表在智慧水務(wù)領(lǐng)域快速放量；供熱節(jié)能業(yè)務(wù)成功突破通遼等北方核心市場，形成“儀表銷售+工程服務(wù)”協(xié)同發(fā)展格局。
 

　　政策紅利加持：國家大力推進管網(wǎng)智慧化改造、“雙碳”戰(zhàn)略落地，智慧供熱、智慧水務(wù)市場空間持續(xù)擴容，為公司業(yè)務(wù)增長提供長期政策支撐。
 

　　分紅預(yù)案慷慨，回饋股東誠意足
 

　　為回饋廣大股東，公司發(fā)布2025年度權(quán)益分派預(yù)案：每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7.00元(含稅)，彰顯公司良好盈利能力與對股東的回報誠意。
 

　　未來展望：聚焦雙賽道，驅(qū)動高質(zhì)量增長
 

　　展望2026年，天罡股份將繼續(xù)聚焦智慧供熱與智慧水務(wù)兩大核心賽道：
 

　　智慧水務(wù)領(lǐng)域：持續(xù)加大超聲波水表研發(fā)與市場推廣力度，抓住全國管網(wǎng)改造機遇，進一步提升市場份額；
 

　　智慧供熱領(lǐng)域：復(fù)制通遼市場成功經(jīng)驗，拓展北方更多供熱市場，擴大供熱節(jié)能管理工程業(yè)務(wù)規(guī)模；
 

　　技術(shù)創(chuàng)新層面：加碼物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能與計量儀表的融合應(yīng)用，推出更多高附加值產(chǎn)品與解決方案，推動公司業(yè)績持續(xù)高質(zhì)量增長。
 

　　風(fēng)險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。