回看2021年4月份，醫(yī)藥制造板塊都走出了向上反彈的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日收盤(pán)，醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)近一個(gè)月漲幅約23%，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中位居頭位。近日，浙商證券將醫(yī)藥制造相關(guān)公司簡(jiǎn)單劃分為特色原料藥、偏CDMO拓展、一體化&國(guó)際化拓展和制藥產(chǎn)業(yè)鏈公司，該行通過(guò)復(fù)盤(pán)API板塊，認(rèn)為在原料藥產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，制藥(如制藥設(shè)備等)以及偏CDMO拓展景氣有望高增，相關(guān)公司業(yè)績(jī)彈性大。
原料藥制造成趨勢(shì)
從趨勢(shì)來(lái)看，原料藥板塊正逐漸從周期產(chǎn)品轉(zhuǎn)換到到制造，2020年以?shī)W翔藥業(yè)、司太立和華海藥業(yè)為代表的特色原料藥板塊公司業(yè)績(jī)亮眼，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)54%、40%和63.24%。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，奧翔藥業(yè)在年報(bào)中提到：“投入大量財(cái)力人力用于產(chǎn)品的研究分析開(kāi)發(fā)，以研發(fā)帶動(dòng)規(guī)范市場(chǎng)產(chǎn)品注冊(cè)、GMP規(guī)范管理和EHS建設(shè)等多項(xiàng)工作，緊盯國(guó)際仿制藥市場(chǎng)的發(fā)展前沿和需求動(dòng)向......拓展產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)的范圍并延伸產(chǎn)品生產(chǎn)價(jià)值鏈......”
司太立在2020年獲得了制劑批件，意味著正式完成了“中間體-原料藥-制劑”的全產(chǎn)業(yè)鏈整合，成功從單一原料藥企業(yè)向綜合性醫(yī)藥制造企業(yè)轉(zhuǎn)型，對(duì)同行業(yè)企業(yè)形成了一體化的戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)，也有利于公司未來(lái)的發(fā)展。2020年報(bào)顯示，公司完成1.1萬(wàn)瓶造影劑制劑的銷(xiāo)售，后續(xù)放量值得期待。
華海藥業(yè)則主要?dú)w因于國(guó)內(nèi)制劑及原料藥銷(xiāo)售大幅增加。其一，公司依托集采擴(kuò)圍聯(lián)盟地區(qū)中選契機(jī)，使得國(guó)內(nèi)制劑銷(xiāo)售大幅增加；其二，沙坦類(lèi)產(chǎn)品CEP證書(shū)的恢復(fù)，帶動(dòng)公司原料藥產(chǎn)品銷(xiāo)售大幅增加；其三，銷(xiāo)售增長(zhǎng)帶動(dòng)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，在一定程度上攤薄了生產(chǎn)成本，影響利潤(rùn)增加。
整體來(lái)看，2020年上述原料藥公司在研發(fā)投入、集采參與度、一體化轉(zhuǎn)型等方面的主動(dòng)性較高，而這些原料藥公司只是行業(yè)的縮影，整個(gè)產(chǎn)業(yè)正在加快創(chuàng)新升級(jí)，從低端朝著制造方向發(fā)展。分析認(rèn)為，考慮到我國(guó)API公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富度、規(guī)范市場(chǎng)參與度、前向一體化情況等因素，產(chǎn)品、產(chǎn)能匹配度將是判斷API公司中短期業(yè)績(jī)的重要追蹤指標(biāo)。
制藥設(shè)備景氣有望高增
據(jù)了解，在原料藥產(chǎn)業(yè)鏈上，制藥產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)主要包括以東富龍、楚天科技等為代表的制藥設(shè)備公司，以及山東藥玻、山河藥輔等偏CDMO拓展公司。
制藥設(shè)備是用于制藥車(chē)間的生產(chǎn)機(jī)械，在原料藥制造成趨勢(shì)的背景下，將帶來(lái)制藥設(shè)備景氣度的提升。根據(jù)《2020-2024年中國(guó)原料藥產(chǎn)業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》，2019年，我國(guó)原料藥市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到2579.29億元，同比增長(zhǎng)6.4%。隨著原料藥的產(chǎn)能逐步向亞太轉(zhuǎn)移，以及集采下原料藥需求的增長(zhǎng)，我國(guó)原料藥市場(chǎng)規(guī)模還將持續(xù)擴(kuò)大，制藥設(shè)備行業(yè)具有一定的機(jī)遇。
與此同時(shí)，設(shè)備行業(yè)也面臨更大的挑戰(zhàn)。例如，產(chǎn)能要求將不斷提升，設(shè)備需要朝著高自動(dòng)化方向升級(jí)，同時(shí)節(jié)能環(huán)保要求更嚴(yán)，倒逼設(shè)備在設(shè)計(jì)時(shí)需要更好地兼顧經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益等。
據(jù)悉，有的原料藥設(shè)備企業(yè)已經(jīng)積極展開(kāi)應(yīng)戰(zhàn)行動(dòng)，如有干燥設(shè)備廠商加強(qiáng)研發(fā)投入，并成立了專(zhuān)門(mén)的環(huán)保公司及配套的工程實(shí)驗(yàn)中心，打造生產(chǎn)節(jié)能環(huán)保的綠色設(shè)備；也有藥機(jī)公司將新的技術(shù)融入到原料藥設(shè)備研發(fā)和生產(chǎn)中，研發(fā)出了利用液氮作為冷源給系統(tǒng)進(jìn)行制冷的液氮凍干機(jī)，降低能耗、水耗、人力需求和廢水處理費(fèi)用，并提高產(chǎn)品回收率的全自動(dòng)固液分離解決方案。
結(jié)語(yǔ)
總的來(lái)看，制藥設(shè)備行業(yè)受益于原料藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大和升級(jí)，成長(zhǎng)空間可觀。對(duì)于原料藥設(shè)備企業(yè)而言，在抓住機(jī)遇的同時(shí)，也需要與時(shí)俱進(jìn)，創(chuàng)新設(shè)備和技術(shù)，打造符合市場(chǎng)需求和要求的新產(chǎn)品，助力原料藥產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展。
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