據(jù)磁翻板液位計(jì)報(bào)導(dǎo)，在2009年棉花減產(chǎn)的背景下，2010年我國(guó)又陸續(xù)遭遇低溫冷凍、干旱和暴雨等自然災(zāi)害的襲擊，一度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于棉花供給的憂慮，中間商及棉紡廠商對(duì)棉花原料的供應(yīng)產(chǎn)生憂慮，掀起一波搶購(gòu)熱潮，引發(fā)了棉價(jià)*的大漲，鄭棉保證金一度增長(zhǎng)至80余億元，大量資金涌入期棉市場(chǎng)將鄭棉助推至3萬(wàn)元關(guān)口之上。受棉價(jià)大漲提振，2011年棉花大幅擴(kuò)種，供給形勢(shì)大大改善，而歐債危機(jī)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退相繼發(fā)生導(dǎo)致棉花下游需求疲弱，加快了棉價(jià)的下跌步伐。

　　從棉花庫(kù)存消費(fèi)比的走勢(shì)來(lái)看，浮球液位計(jì)2008/09年度一度創(chuàng)下近五年峰值，2009/10年度徑直回落至37％的zui低水平。據(jù)USDA3月供需報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2011/12年度棉花的庫(kù)存消費(fèi)比或?qū)⒁?7.32％創(chuàng)下近10年來(lái)的峰值，我國(guó)棉花庫(kù)存消費(fèi)比有可能恢復(fù)增長(zhǎng)至46％左右，達(dá)近10年來(lái)次高水平，而上一年度僅為25％。及我國(guó)棉花供需偏寬松的格局基本可定。一方面，2011/12年度及我國(guó)棉花產(chǎn)量大幅增加；另一方面，歐債危機(jī)及美國(guó)經(jīng)濟(jì)前期不明朗的宏觀背景下，導(dǎo)致棉花下游需求疲軟，以及人民幣的升值為我國(guó)紡織品出口增壓。

　　2012年初以來(lái)，鄭棉延續(xù)了2011年末的觸底反彈回升走勢(shì)，盤(pán)面顯露“頭肩底”形態(tài)的跡象，但能否順利完成該技術(shù)形態(tài)，還需關(guān)注其在關(guān)鍵頸線22000元/噸及黃金分割38.2％回撤22419元/噸附近的表現(xiàn)。但在供給增加、需求疲弱的背景下，鄭棉要重現(xiàn)舊日輝煌十分困難。

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