【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】8月14日，三暉電氣(002857.SZ)發(fā)布2025年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.46億元，同比增長(zhǎng)41.64%。歸屬于上市公司股東凈虧損1630.97萬(wàn)元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益凈虧損1861.58萬(wàn)元?；久抗商潛p0.1263元。
 

 

　　三暉電氣成立以來(lái)，始終以“以準(zhǔn)確計(jì)量為基礎(chǔ)理念，以高精度電能定位技術(shù)領(lǐng)跑者為己任”，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已成為圍繞電網(wǎng)公司“計(jì)量資產(chǎn)全壽命周期管理”要求，依托電能表檢定這一核心環(huán)節(jié)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，以服務(wù)于電能表為核心，形成電能表標(biāo)準(zhǔn)檢測(cè)設(shè)備、電能表自動(dòng)化流水線型檢定系統(tǒng)、電能表智能化倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)、用電信息采集系統(tǒng)、互感器、儲(chǔ)能等產(chǎn)品。通過(guò)控股子公司深圳三暉能源科技有限公司開(kāi)展儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，深度參與綠色能源發(fā)展和新型電力系統(tǒng)建設(shè)，致力于為客戶提供優(yōu)質(zhì)的 MW 級(jí)儲(chǔ)能系統(tǒng)、戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)及整體解決方案。
 

　　三暉電氣在此前披露中報(bào)預(yù)報(bào)時(shí)表示，報(bào)告期內(nèi)，受市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)影響，公司部分業(yè)務(wù)及產(chǎn)品價(jià)格下降，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率下降，致使報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)虧損。公司增收不增利的背后在于低毛利產(chǎn)品儲(chǔ)能設(shè)備放量，但高毛利產(chǎn)品電能計(jì)量配套產(chǎn)品系列增長(zhǎng)乏力。公司兩大主營(yíng)產(chǎn)品中，電能計(jì)量配套產(chǎn)品系列與儲(chǔ)能設(shè)備毛利率相差較大，其中電能計(jì)量配套產(chǎn)品系列2025年上半年毛利率為29.22%、儲(chǔ)能設(shè)備毛利率3.6%。
 

　　2023年3月，三暉電氣成立深圳三暉能源科技有限公司，全面進(jìn)軍儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)。其儲(chǔ)能業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品包括能量型儲(chǔ)能系統(tǒng)、功率型儲(chǔ)能系統(tǒng)、工商業(yè)儲(chǔ)能一體機(jī)、集中式儲(chǔ)能系統(tǒng)、臺(tái)區(qū)儲(chǔ)能一體機(jī)、戶用儲(chǔ)能產(chǎn)品等。次年儲(chǔ)能設(shè)備業(yè)務(wù)已躍居成為公司收入占比第一支柱產(chǎn)業(yè)。
 

　　2025年上半年，三暉電氣儲(chǔ)能設(shè)備營(yíng)業(yè)收入8341.77萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)237.09%，占營(yíng)業(yè)收入比重也從去年同期24.06%提升至57.27%。而電能計(jì)量配套產(chǎn)品系列收入從2024年6433.13萬(wàn)元下降至5645萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重從62.56%下降至38.75%。
 

　　今年上半年，儲(chǔ)能設(shè)備毛利率下降明顯，下滑19個(gè)百分點(diǎn)，電能計(jì)量配套產(chǎn)品系列毛利增長(zhǎng)2.6個(gè)百分點(diǎn)。儲(chǔ)能設(shè)備銷量大增雖支撐公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，但對(duì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)有限，并拖累經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。
 

　　現(xiàn)金流方面，2025年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-9168.37萬(wàn)元，同比減少3581.88萬(wàn)元；籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-699.76萬(wàn)元，同比增加461.6萬(wàn)元；投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額2336.1萬(wàn)元，上年同期為-1.22億元。
 

　　自從進(jìn)軍儲(chǔ)能業(yè)務(wù)后，公司償債壓力增加，截至2025年6月30日，資產(chǎn)負(fù)債率從2023年31.43%增長(zhǎng)至51.81%，流動(dòng)比率從2.65下降至1.63。與此同時(shí)，公司營(yíng)運(yùn)能力下滑，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)已創(chuàng)公司近五年新高，這也意味著公司存貨變現(xiàn)能力變?nèi)酢?025年上半年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為245天、300天，在2023年二者分別為105天、137天。
 

　　值得一提的是，在增速乏力背景下，三暉電氣仍在拓展新業(yè)務(wù)。2025年1月成立了三暉聯(lián)璟智算(上海)高科技有限公司，進(jìn)軍具身智能領(lǐng)域，推出理療機(jī)器人等新產(chǎn)品，今年7月31日，三暉聯(lián)璟智算與淄博藍(lán)絲帶健康管理有限公司簽署了《產(chǎn)品銷售框架合同》，雙方約定三暉聯(lián)璟智算將在2025-2027年向藍(lán)絲帶銷售商用、家用機(jī)器人設(shè)備，三年間數(shù)量分別不低于50臺(tái)、300臺(tái)、450臺(tái)。