【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】4月13日，江蘇神通(002438.SZ)披露2025年年度報(bào)告。全年公司經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn) "營(yíng)收微降、利潤(rùn)小幅下滑、現(xiàn)金流穩(wěn)健" 的態(tài)勢(shì)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓但核電、節(jié)能服務(wù)等新興板塊表現(xiàn)亮眼，同時(shí)公司推出穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅方案回饋股東。
 

圖片來(lái)源：江蘇神通公告
 

　　2025年，江蘇神通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.29億元，同比微降0.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.85億元，同比減少3.21%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為2.72億元，同比下降1.18%�；久抗墒找�0.5623元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率7.90%。
 

　　報(bào)告期內(nèi)，公司整體毛利率達(dá)35.21%，同比提升1.68個(gè)百分點(diǎn)，顯示出較強(qiáng)的成本控制與產(chǎn)品議價(jià)能力。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.20億元，同比增長(zhǎng)5.68%，盈利質(zhì)量與現(xiàn)金回款能力持續(xù)向好。非經(jīng)常性損益總額1303.51萬(wàn)元，主要來(lái)自持有金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)及處置損益(1239.48萬(wàn)元)。
 

　　2025年公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，呈現(xiàn) "一升一穩(wěn)兩降" 的格局，核電業(yè)務(wù)躍升為第一大收入來(lái)源：
 

　　核電業(yè)務(wù)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.11億元，同比大增9.11%，占總營(yíng)收比重升至38.10%。受益于國(guó)內(nèi)核電新項(xiàng)目核準(zhǔn)常態(tài)化及國(guó)產(chǎn)化替代加速，公司核級(jí)蝶閥、球閥等核心產(chǎn)品市占率超 90%，累計(jì)超 15 萬(wàn)臺(tái)核電閥門(mén)在線(xiàn)運(yùn)行，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固。
 

　　節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)：營(yíng)收4.52億元，同比增長(zhǎng)6.35%，占比21.23%，穩(wěn)居第二大業(yè)務(wù)板塊。合同能源管理等業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，成為業(yè)績(jī)重要壓艙石。
 

　　冶金業(yè)務(wù)：營(yíng)收3.71億元，同比下滑10.04%，占比17.42%。受鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能調(diào)控、下游盈利承壓影響，傳統(tǒng)冶金閥門(mén)需求收縮。
 

　　能源業(yè)務(wù)：營(yíng)收3.37億元，同比大幅下滑16.45%，占比15.82%。主要因傳統(tǒng)石油化工項(xiàng)目投資疲軟，市場(chǎng)需求不振。
 

　　區(qū)域市場(chǎng)方面，公司營(yíng)收進(jìn)一步向核心區(qū)域集中：華北地區(qū)：收入占比升至39.98%，為最大市場(chǎng)；華東地區(qū)：占比30.99%，為第二大市場(chǎng)；華南地區(qū)：收入同比下降33.39%，市場(chǎng)分化趨勢(shì)明顯。
 

　　訂單層面，2025年公司全年新增訂單22.89億元，為后續(xù)業(yè)績(jī)提供有力保障。其中，神通核能板塊9.32億元，冶金事業(yè)部4.01億元，能源裝備事業(yè)部1.7億元，無(wú)錫法蘭6億元，瑞帆節(jié)能1.86億元。
 

　　結(jié)合經(jīng)營(yíng)狀況與資金計(jì)劃，江蘇神通董事會(huì)提出2025年度利潤(rùn)分配預(yù)案：以公司現(xiàn)有總股本5.08億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.00元(含稅)，預(yù)計(jì)派現(xiàn)總額1.015億元。公司2025年度不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，不送紅股，剩余未分配利潤(rùn)將結(jié)轉(zhuǎn)至以后年度。
 

　　展望未來(lái)，公司高端閥門(mén)智能制造項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年起逐步投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后年新增產(chǎn)值約3-4億元。同時(shí)，公司在氫能高壓閥門(mén)、半導(dǎo)體真空閥門(mén)等新興領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破與小批量供貨，疊加核電訂單交付高峰來(lái)臨，有望推動(dòng)2026-2027年業(yè)績(jī)重回增長(zhǎng)通道。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。