【儀表網(wǎng) 企業(yè)動(dòng)態(tài)】10月12日晚間，歌爾股份(002241.SZ)發(fā)布《關(guān)于終止分拆所屬子公司至香港聯(lián)交所主板上市的公告》。公司當(dāng)日召開(kāi)第七屆董事會(huì)第十一次會(huì)議，審議通過(guò)議案，正式宣告終止分拆旗下核心子公司歌爾微電子股份有限公司(歌爾微)赴港主板 IPO 進(jìn)程，這也是歌爾微繼創(chuàng)業(yè)板 IPO 撤回之后，第二次終止獨(dú)立上市計(jì)劃。
 

圖片來(lái)源：歌爾股份公告
 

　　回溯本次港股分拆歷程，2024年9月歌爾股份董事會(huì)、股東大會(huì)先后批準(zhǔn)分拆歌爾微登陸港交所主板的方案；2025年1月，歌爾微正式向香港聯(lián)交所遞交上市申請(qǐng)材料，同年3月取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)境外發(fā)行上市備案材料接收回執(zhí)，整個(gè)資本運(yùn)作周期推進(jìn)已久。而更早之前，歌爾股份自2020年底便啟動(dòng)歌爾微分拆上市籌劃，最初計(jì)劃登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，相關(guān)申請(qǐng)?jiān)?024年5月撤回，隨后公司調(diào)整路徑，轉(zhuǎn)道港股尋求融資，歷經(jīng)數(shù)年籌謀，最終選擇按下暫停鍵。
 

　　歌爾微是歌爾股份旗下專注 MEMS 器件、微系統(tǒng)模組的半導(dǎo)體與傳感交互業(yè)務(wù)主體，覆蓋芯片設(shè)計(jì)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、封裝測(cè)試到系統(tǒng)應(yīng)用全鏈條，產(chǎn)品應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車電子、智能家居、工業(yè)及醫(yī)療健康等多元場(chǎng)景，其 MEMS 聲學(xué)傳感器曾長(zhǎng)期占據(jù)全球頭部市場(chǎng)份額，是歌爾布局半導(dǎo)體傳感賽道的核心載體。當(dāng)初啟動(dòng)分拆上市，公司原本希望借助獨(dú)立資本市場(chǎng)平臺(tái)，為歌爾微半導(dǎo)體業(yè)務(wù)引入外部資金、完善激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)傳感業(yè)務(wù)獨(dú)立化發(fā)展，同時(shí)厘清業(yè)務(wù)板塊，讓母公司聚焦整機(jī)制造業(yè)務(wù)。
 

　　對(duì)于本次終止分拆上市的原因，歌爾股份在公告中表示，基于對(duì)外部資本市場(chǎng)環(huán)境變化，以及上市公司與歌爾微自身發(fā)展規(guī)劃的綜合研判，秉持維護(hù)全體股東利益、對(duì)投資者負(fù)責(zé)的原則，經(jīng)管理層審慎討論與多維度評(píng)估，公司決定終止本次分拆至港交所主板上市事項(xiàng)。公告并未披露具體外部環(huán)境變量，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，港股估值環(huán)境、半導(dǎo)體傳感賽道市場(chǎng)波動(dòng)、業(yè)務(wù)協(xié)同戰(zhàn)略考量等多重因素，共同促成本次決策。
 

　　歌爾股份強(qiáng)調(diào)，終止本次分拆上市，不會(huì)對(duì)上市公司及歌爾微的日常經(jīng)營(yíng)造成重大影響。本次終止后，歌爾微將繼續(xù)作為歌爾股份控股子公司留在體系內(nèi)，依托集團(tuán)資源，持續(xù)深耕傳感交互、半導(dǎo)體器件等核心賽道，持續(xù)推進(jìn)技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)拓展與產(chǎn)品落地。公司稱，該事項(xiàng)不會(huì)改變歌爾股份整體戰(zhàn)略方向，集團(tuán)既定的產(chǎn)業(yè)布局、研發(fā)投入計(jì)劃不受影響，上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、現(xiàn)金流與財(cái)務(wù)狀況均不會(huì)出現(xiàn)重大不利變化，母子公司之間的業(yè)務(wù)協(xié)同、資源共享模式將繼續(xù)保持。
 

　　同時(shí)，歌爾股份在公告中作出承諾：自本次終止分拆上市公告披露之日起一個(gè)月內(nèi)，公司不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，其中包含分拆上市類資本運(yùn)作安排，給市場(chǎng)短期預(yù)期明確的穩(wěn)定信號(hào)。
 

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，終止分拆并不代表歌爾微資本運(yùn)作通道永久關(guān)閉，只是現(xiàn)階段暫緩獨(dú)立上市計(jì)劃。留在母公司體系內(nèi)，歌爾微可以繼續(xù)共享歌爾的客戶資源、制造平臺(tái)與資金支持，減少獨(dú)立上市過(guò)程中的合規(guī)成本、信息披露壓力，集中資源投入 MEMS、傳感芯片等技術(shù)迭代；后續(xù)待外部市場(chǎng)環(huán)境、業(yè)務(wù)發(fā)展階段更為合適時(shí)，公司仍可重新評(píng)估歌爾微的資本規(guī)劃。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。