【儀表網(wǎng) 企業(yè)動態(tài)】4月28日，禾信儀器(688622)發(fā)布公告，因2025年度核心財務(wù)指標(biāo)雙雙觸及科創(chuàng)板退市紅線，上海證券交易所將對公司股票交易實施退市風(fēng)險警示(*ST)。公司股票于4月29日停牌1天，4月30日復(fù)牌并正式“戴帽”，證券簡稱由“禾信儀器”變更為“*ST 禾信”，成為2026年科創(chuàng)板又一因業(yè)績不達標(biāo)被警示的企業(yè)。
圖片來源：禾信儀器公告
根據(jù)禾信儀器同日披露的2025年年度報告，公司業(yè)績呈現(xiàn)營收腰斬、虧損翻倍的嚴峻態(tài)勢，兩項關(guān)鍵指標(biāo)同步踩線：
凈利潤持續(xù)大額虧損：2025年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-9480.18萬元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤-9886.80萬元 ，同比2024年的-4599.09萬元，虧損幅度擴大超106%，扣非凈利潤同比下滑56.69%。
主營業(yè)務(wù)營收跌破1億元紅線：2025年公司總營收9939.26萬元，同比下降50.92%；扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)、不具備商業(yè)實質(zhì)的收入后，核心營收僅8986.70萬元，低于科創(chuàng)板1億元的營收門檻。
上述結(jié)果符合《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第 12.4.2 條規(guī)定：最近一個會計年度扣非前后凈利潤孰低為負值，且扣除無關(guān)收入后的營收低于1億元，交易所將實施退市風(fēng)險警示。
禾信儀器是國內(nèi)環(huán)境監(jiān)測質(zhì)譜儀領(lǐng)域的頭部企業(yè)，核心產(chǎn)品覆蓋大氣、水質(zhì)、應(yīng)急監(jiān)測等場景，客戶以政府環(huán)保部門、工業(yè)企業(yè)為主。此次業(yè)績暴雷，核心源于三大壓力：
核心市場需求萎縮：環(huán)境監(jiān)測行業(yè)高度依賴政府采購，2025年恰逢地方財政預(yù)算收緊、采購周期調(diào)整，傳統(tǒng)大氣監(jiān)測設(shè)備訂單大幅下滑，核心主業(yè)收入近乎“腰斬”。
新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期：公司此前布局的食品安全、醫(yī)療健康、工業(yè)過程分析等新領(lǐng)域，仍處于投入期，產(chǎn)品商業(yè)化進度緩慢，未能彌補傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的缺口。
盈利與現(xiàn)金流雙重惡化：2025年公司政府補助從2024年的0.21億元驟降至0.06億元，對利潤的支撐力大幅減弱；期末貨幣資金僅0.60億元，短期借款0.79億元、長期借款1.86億元，資產(chǎn)負債率達60.84%，償債壓力與流動性風(fēng)險凸顯。
禾信儀器股票自2026年4月29日開市起停牌 ，4月30日開市起復(fù)牌；復(fù)牌后簡稱變更為“ST 禾信”，股票漲跌幅限制仍為20%。
根據(jù)規(guī)則，*ST 禾信需在2026年度實現(xiàn)“扣非凈利潤為正+核心營收≥1億元”，否則2027年披露年報后將被終止上市。當(dāng)前公司主業(yè)未見明顯回暖信號，且面臨技術(shù)迭代、供應(yīng)鏈依賴(高端零部件進口)、客戶集中等多重經(jīng)營風(fēng)險，保殼壓力巨大。
禾信儀器表示，后續(xù)將通過“精簡業(yè)務(wù)、控費降本、聚焦高毛利產(chǎn)品、拓展非環(huán)保領(lǐng)域客戶” 等措施改善業(yè)績，但未披露具體扭虧方案，成效尚存在極大不確定性。
2026年以來，科創(chuàng)板已有多家企業(yè)因“營收低于1億+凈利潤虧損” 被實施退市風(fēng)險警示，涵蓋高端制造、生物醫(yī)藥、環(huán)保設(shè)備等多個賽道。監(jiān)管層持續(xù)強化“出口暢通、劣企出清”的退市機制，引導(dǎo)市場資金向真正具備持續(xù)盈利能力、核心技術(shù)壁壘的優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，禾信儀器的“戴帽”，正是這一監(jiān)管趨勢下的典型案例。
風(fēng)險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。
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