【儀表網(wǎng) 企業(yè)動態(tài)】5月27日晚間，禾川科技(688320)發(fā)布對外投資暨關聯(lián)交易公告，披露旗下參股產業(yè)基金聯(lián)合地方國資股權投資基金，同步對公司控股人形機器人子公司浙江禾川人形機器人有限公司(下稱“禾川機器人”)開展增資擴股，上市公司主動放棄本次優(yōu)先增資權。本次兩輪合計4800萬元增資落地后，禾川科技對禾川機器人的直接持股比例將從60%稀釋至54.74%，標的公司依舊為上市公司控股子公司。
 

圖片來源：禾川科技公告
 

　　根據(jù)公告披露內容，本次禾川機器人同步引入兩名新增投資方，兩家機構增資方案完全一致：公司參股基金衢州龍游禾川銀杏谷仿生機器人創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“銀杏谷基金”)擬出資2400萬元，認購禾川機器人240萬元注冊資本；非關聯(lián)方衢州高質量發(fā)展股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)同步出資2400萬元，同樣認購240萬元注冊資本。本次兩輪增資合計募資4800萬元，全部計入禾川機器人注冊資本，助力其人形機器人研發(fā)、產線搭建與市場落地。
 

　　值得注意的是，禾川科技本次自愿放棄對子公司增資的優(yōu)先認購權，放棄優(yōu)先增資對應金額合計2880萬元，其中關聯(lián)交易對應放棄金額1440萬元。除本次新增兩大股東外，禾川機器人原有其他股東也均同步放棄本次優(yōu)先增資權利。
 

　　本次銀杏谷基金增資事項構成上市公司關聯(lián)交易。公告顯示，禾川科技持有銀杏谷基金41.6667%的財產份額，同時向該基金委派兩名投資決策委員會委員，占投委會總席位的2/5，能夠對銀杏谷基金的投資決策施加重大影響，因此銀杏谷基金被認定為上市公司關聯(lián)方。
 

　　該基金設立于2025年5月，總規(guī)模1.2億元，專項聚焦仿生機器人、人形機器人產業(yè)鏈上下游股權投資，與禾川科技機器人主業(yè)高度協(xié)同。本次關聯(lián)交易嚴格遵循科創(chuàng)板上市規(guī)則開展，關聯(lián)董事已全程回避表決，交易定價市場化公允，不存在輸送利益、損害上市公司及中小股東權益的情形。
 

　　本次增資完成后，禾川機器人注冊資本由5000萬元提升至5480萬元，股權結構迎來新一輪調整，具體持股變化如下：禾川科技持股比例由60%下降至54.74%，依舊為第一大股東及控股股東；銀杏谷基金、衢州高質量發(fā)展股權投資基金兩家機構分別持股4.38%，并列新晉第五、第六大股東；原有股東王志斌、寧波游龍創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)、上海辭納科技合伙企業(yè)持股比例同步被動稀釋，分別對應持股20.07%、11.86%、4.56%。
 

　　本次交易投前按照5億元估值定價，整體估值貼合當前人形機器人行業(yè)初創(chuàng)企業(yè)市場估值水平，交易定價經(jīng)各方市場化協(xié)商確定，具備合理性與公允性。
 

　　公告指出，禾川機器人作為禾川科技布局人形機器人賽道的核心載體，現(xiàn)階段正處于技術研發(fā)、樣機測試與產業(yè)化前期投入階段，2025年全年實現(xiàn)營業(yè)收入743.33萬元，受前期研發(fā)高額投入影響，全年凈利潤虧損1392.55萬元，業(yè)務尚未進入盈利周期，存在持續(xù)資金需求。
 

　　本次引入產業(yè)基金與地方國資基金雙重資本加持，一方面可以快速補充子公司運營現(xiàn)金流，緩解人形機器人研發(fā)、核心零部件自研、產線建設帶來的資金壓力；另一方面能夠借助銀杏谷基金機器人產業(yè)資源、衢州地方國資的區(qū)域產業(yè)政策與產業(yè)鏈資源，實現(xiàn)產業(yè)、資本、地方政策三方協(xié)同，加速禾川科技人形機器人產品商業(yè)化落地。
 

　　同時上市公司表示，放棄優(yōu)先增資權，是兼顧集團整體資金規(guī)劃與子公司多元化股權結構優(yōu)化的戰(zhàn)略選擇，適度引入外部股東，能夠完善子公司治理結構，助力其獨立市場化運營。
 

　　本次交易已于5月26日經(jīng)禾川科技第五屆董事會第二十次會議審議通過，公司獨立董事專門會議出具專項意見，一致認為本次關聯(lián)交易定價公允、符合公司整體戰(zhàn)略，不會對上市公司主營業(yè)務、財務狀況和持續(xù)經(jīng)營能力造成不利影響。同時本次交易未達到重大資產重組標準，也無需提交公司股東大會審議。
 

　　作為國內工控系統(tǒng)核心廠商，禾川科技近年來持續(xù)向機器人上下游延伸布局，依托自身伺服驅動、運動控制等核心工控技術，切入人形機器人關節(jié)控制、整機控制等核心環(huán)節(jié)。本次通過自有產業(yè)基金+地方國資雙輪賦能子公司，是公司依托產業(yè)資本賦能硬核科技業(yè)務的典型布局方式，既降低了上市公司自身直接現(xiàn)金支出壓力，又借助外部資本助力前沿機器人業(yè)務突圍，契合當下高端制造與人工智能融合的行業(yè)發(fā)展趨勢。
 

　　風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。