【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】8月27日，威爾泰(002058)發(fā)布半年度報告，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)總收入3.82億元，同比小幅增長0.96%，營收規(guī)模保持平穩(wěn)運行，整體經(jīng)營基本面穩(wěn)定。利潤端數(shù)據(jù)分化顯著，歸屬于上市公司股東的凈利潤1659.76萬元，同比大幅減少91.01%；對應(yīng)基本每股收益0.12元，同比下降90.70%，賬面利潤大幅縮水。
 

圖片來源：威爾泰公告
 

　　但該利潤下滑屬于非經(jīng)營性因素導(dǎo)致的短期表象，并非主業(yè)經(jīng)營惡化。上年同期公司完成儀器儀表資產(chǎn)組置出，確認約2.21億元大額非經(jīng)常性投資收益，大幅抬升了去年同期凈利潤基數(shù)，而本期無該項一次性收益，進而造成歸母凈利潤同比大幅回落。
 

　　剔除一次性損益干擾后，公司核心經(jīng)營能力大幅改善：報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤達1557.13萬元，較上年同期的-452.76萬元大幅增長443.92%，成功實現(xiàn)扭虧為盈且增幅顯著，直觀印證公司主營業(yè)務(wù)盈利能力已實現(xiàn)實質(zhì)性修復(fù)與大幅提升，轉(zhuǎn)型后的核心主業(yè)具備穩(wěn)定造血能力。
 

　　經(jīng)過前期資產(chǎn)剝離與業(yè)務(wù)整合，威爾泰已徹底告別傳統(tǒng)儀器儀表業(yè)務(wù)，形成鋁塑膜業(yè)務(wù)為主、汽車檢具業(yè)務(wù)為輔的全新業(yè)務(wù)格局，主業(yè)聚焦度、專業(yè)化程度大幅提升。2025年5月，公司正式置出存續(xù)多年的儀器儀表業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)上年同期創(chuàng)收2037.73萬元，本期已完全退出合并報表，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)迭代升級完成。
 

　　核心主業(yè)鋁塑膜業(yè)務(wù)增長亮眼，成為公司業(yè)績核心支柱。報告期內(nèi)，鋁塑膜及配套業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3.52億元，同比增長7.36%，營收增速大幅跑贏公司整體營收增速；該業(yè)務(wù)營收占公司總營收比重高達92.02%，成為絕對核心主業(yè)。盈利質(zhì)量同步優(yōu)化，鋁塑膜業(yè)務(wù)毛利率達26.10%，同比提升2.80個百分點，高附加值產(chǎn)品占比提升、生產(chǎn)工藝優(yōu)化、規(guī)模效應(yīng)釋放共同推動盈利能力持續(xù)改善。受益于核心主業(yè)毛利率提升，公司整體毛利率從上年同期的24.01%升至26.91%，綜合盈利水平穩(wěn)步上行。
 

　　配套業(yè)務(wù)汽車檢具業(yè)務(wù)經(jīng)營保持平穩(wěn)，抗周期屬性凸顯。報告期內(nèi)汽車檢具業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入3048.07萬元，同比僅微降0.24%，營收規(guī)模基本持平，占公司總營收比重7.98%。在國內(nèi)汽車產(chǎn)銷小幅下滑的行業(yè)背景下，該業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定運營，為公司提供了穩(wěn)健的營收補充。
 

　　公司業(yè)績貢獻高度集中于核心控股子公司，子公司經(jīng)營分化格局清晰。控股51%的核心子公司紫江新材是公司盈利核心支柱，依托鋁塑膜龍頭優(yōu)勢持續(xù)放量，2026年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.52億元，與公司鋁塑膜業(yè)務(wù)營收完全匹配，同時實現(xiàn)凈利潤4517.97萬元，單體盈利表現(xiàn)優(yōu)異，全額支撐上市公司主業(yè)盈利。
 

　　全資子公司紫燕機械主營汽車檢具業(yè)務(wù)，經(jīng)營相對承壓。報告期內(nèi)紫燕機械實現(xiàn)營業(yè)收入3048.07萬元，與檢具業(yè)務(wù)整體營收一致，但經(jīng)營利潤偏弱，實現(xiàn)營業(yè)利潤-212.23萬元，最終凈利潤僅5.88萬元，整體處于微利狀態(tài)，主要系汽車檢具行業(yè)競爭加劇、人工及研發(fā)成本剛性支出所致，后續(xù)仍有較大盈利優(yōu)化空間。
 

　　2026年上半年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇，GDP同比增長4.7%，經(jīng)濟運行呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特征，細分高端制造、新能源賽道景氣度持續(xù)領(lǐng)跑。公司核心賽道鋁塑膜下游需求多點開花，行業(yè)整體維持高景氣態(tài)勢。儲能領(lǐng)域，全球儲能電池裝機需求持續(xù)旺盛，軟包電池配套需求穩(wěn)步擴容；動力電池領(lǐng)域，海外車企及國內(nèi)主流新能源車企項目持續(xù)落地，帶動軟包動力電池鋁塑膜需求穩(wěn)步放量；3C消費電子領(lǐng)域，傳統(tǒng)終端需求雖有承壓，但AI智能硬件、智能穿戴設(shè)備、便攜儲能新品快速崛起，成為鋁塑膜增量核心動力，支撐國內(nèi)鋁塑膜行業(yè)需求持續(xù)旺盛。依托產(chǎn)品品質(zhì)與品牌優(yōu)勢，公司本期成功開拓韓國海外客戶并實現(xiàn)小批量供貨，海外市場突破打開全新增長空間。
 

　　汽車檢具賽道整體景氣度平穩(wěn)，行業(yè)呈現(xiàn)內(nèi)需承壓、外需高增的格局。2026年上半年國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成1499.3萬輛、1501.7萬輛，同比分別下降4.0%、4.1%，國內(nèi)傳統(tǒng)汽車市場需求小幅承壓，但汽車出口高速增長、新能源汽車板塊持續(xù)穩(wěn)健擴張，帶動汽車檢具更新、定制需求維持穩(wěn)定，行業(yè)整體景氣度波動較小，保障公司相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)運營。
 

　　報告期內(nèi)公司費用結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，降本增效成果顯著。銷售費用、管理費用、研發(fā)費用均實現(xiàn)同比下滑，精細化運營成效凸顯。其中銷售費用807.37萬元，同比下降31.36%，核心原因是上年銷售費用包含已置出的儀器儀表業(yè)務(wù)相關(guān)渠道、運維費用，本期剝離低效業(yè)務(wù)后，銷售費用大幅縮減。管理費用2136.61萬元，同比下降21.75%；研發(fā)費用1818.39萬元，同比下降22.67%，業(yè)務(wù)聚焦后公司砍掉冗余管理、研發(fā)開支，資源進一步向核心鋁塑膜業(yè)務(wù)傾斜，運營效率持續(xù)提升。
 

　　財務(wù)費用出現(xiàn)大幅增長，具備明確的戰(zhàn)略性原因。報告期內(nèi)公司財務(wù)費用同比大增193.24%，至1146.68萬元，其中利息費用935.16萬元，較上年同期614.31萬元顯著增加。該變動并非經(jīng)營低效導(dǎo)致，而是公司前期收購紫江新材51%股權(quán)產(chǎn)生并購貸款，貸款利息持續(xù)計提所致，屬于公司整合核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的戰(zhàn)略性財務(wù)投入。
 

　　資產(chǎn)端方面，公司本期計提資產(chǎn)減值損失315.07萬元，主要系下游個別客戶出現(xiàn)破產(chǎn)債務(wù)糾紛，對應(yīng)應(yīng)收賬款回收存在不確定性，公司基于審慎經(jīng)營原則計提減值，屬于行業(yè)正常經(jīng)營風(fēng)險，整體風(fēng)險可控，未對公司核心盈利體系造成沖擊。
 

　　綜合來看，威爾泰2026年上半年業(yè)績呈現(xiàn)“虛降實增”的核心特征，賬面凈利潤大幅下滑是一次性損益基數(shù)差異導(dǎo)致的假象，主營業(yè)務(wù)已完成脫胎換骨的轉(zhuǎn)型升級。通過剝離虧損、低效的傳統(tǒng)儀器儀表業(yè)務(wù)，聚焦高景氣、高毛利的鋁塑膜核心賽道，公司成功實現(xiàn)主業(yè)扭虧、毛利率提升、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，疊加紫江新材穩(wěn)固的行業(yè)地位、海內(nèi)外客戶持續(xù)拓展，公司核心競爭力持續(xù)增強。
 

　　風(fēng)險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。