【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】3月31日，全球光電智能識(shí)別裝備頭部企業(yè)美亞光電(002690)披露2025年年度報(bào)告。全年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步攀升，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)全面向好，盈利能力持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，同時(shí)推出高比例現(xiàn)金分紅方案，彰顯強(qiáng)勁經(jīng)營(yíng)實(shí)力與對(duì)股東的豐厚回報(bào)。
 

圖片來源：美亞光電公告
 

　　盈利增速超營(yíng)收，盈利能力顯著提升
 

　　2025年，美亞光電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入24.07億元，同比增長(zhǎng)4.16%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.19億元，同比增長(zhǎng)10.77%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)7.07億元，同比增長(zhǎng)12.55%。凈利潤(rùn)增速顯著高于營(yíng)收增速，反映出公司在規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張的同時(shí)，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、內(nèi)部降本增效實(shí)現(xiàn)了盈利質(zhì)量的大幅提升。
 

　　報(bào)告期內(nèi)，公司基本每股收益達(dá)0.8151元，同比增長(zhǎng)10.57%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)高達(dá)26.05%，較上年同期提升1.74個(gè)百分點(diǎn)，投入資本回報(bào)率(ROIC)達(dá)23.65%，均處于A股市場(chǎng)頂尖水平，充分體現(xiàn)公司為股東創(chuàng)造價(jià)值的卓越能力。
 

　　財(cái)務(wù)質(zhì)量方面，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)9.62億元，同比增長(zhǎng)9.62%，每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流1.09元，現(xiàn)金回款能力強(qiáng)勁，利潤(rùn)具備極高的含金量。截至年末，公司總資產(chǎn)36.08億元，凈資產(chǎn)29.27億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅18.87%，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，抗風(fēng)險(xiǎn)能力突出。
 

　　色選機(jī)龍頭穩(wěn)固高增，醫(yī)療業(yè)務(wù)短期承壓
 

　　作為全球色選機(jī)行業(yè)龍頭與國(guó)內(nèi)口腔 CBCT 領(lǐng)軍企業(yè)，美亞光電兩大核心業(yè)務(wù)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)：
 

　　色選機(jī)業(yè)務(wù)：全年實(shí)現(xiàn)收入17.53億元，同比增長(zhǎng)8.05%，占總營(yíng)收比重超72%。作為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)，美亞色選機(jī)國(guó)內(nèi)市占率超40%，穩(wěn)居全球前三，產(chǎn)品覆蓋大米、雜糧、茶葉等農(nóng)產(chǎn)品及塑料、礦石等工業(yè)物料分選領(lǐng)域。其中海外市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，出口收入5.64億元，同比增長(zhǎng)9.78%，業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，全球化布局成效顯著。該業(yè)務(wù)毛利率維持高位，成為公司利潤(rùn)的核心支柱。
 

　　醫(yī)療影像設(shè)備業(yè)務(wù)(第二增長(zhǎng)曲線)：全年實(shí)現(xiàn)收入4.54 億元，同比下滑 9.75%。核心產(chǎn)品口腔 CBCT 雖受口腔醫(yī)療行業(yè)階段性調(diào)整影響短期承壓，但公司仍穩(wěn)居國(guó)產(chǎn) CBCT 市占率首位(近 30%)，全球銷量突破 2 萬臺(tái)。依托深厚的光電技術(shù)積累，公司持續(xù)推進(jìn)移動(dòng) CT、骨科導(dǎo)航等新產(chǎn)品研發(fā)，為醫(yī)療業(yè)務(wù)長(zhǎng)期增長(zhǎng)蓄力。
 

　　管控高效，創(chuàng)新投入穩(wěn)定
 

　　2025年公司費(fèi)用管控成效顯著：銷售費(fèi)用同比僅增0.74%，遠(yuǎn)低于營(yíng)收增速，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)成熟后效率持續(xù)提升；管理費(fèi)用同比下降7.73%，內(nèi)部管理優(yōu)化效果明顯。受人民幣匯率波動(dòng)及境外業(yè)務(wù)占比提升(23.42%)影響，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增59.82%，主要為匯兌損益所致。
 

　　研發(fā)方面，全年投入1.64億元，同比增長(zhǎng)2.8%，研發(fā)占比6.81%。公司依托國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心與工程研究中心，持續(xù)深耕 AI 分選、光電識(shí)別、醫(yī)療影像等核心技術(shù)，色選機(jī)誤判率低至0.001%，口腔 CBCT 去偽影技術(shù)對(duì)標(biāo)國(guó)際一線品牌，核心部件實(shí)現(xiàn)自主量產(chǎn)，技術(shù)壁壘持續(xù)加固。
 

　　每10股派7元，上市累計(jì)分紅近50億
 

　　基于穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與充沛的現(xiàn)金流，公司推出優(yōu)厚利潤(rùn)分配方案：擬以總股本8.82億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7元(含稅)，合計(jì)派現(xiàn)6.18億元，分紅率超86%。以當(dāng)前股價(jià)測(cè)算，股息率具備較強(qiáng)吸引力。
 

　　作為A股知名 "現(xiàn)金奶牛"，美亞光電自2012年上市以來堅(jiān)持高比例分紅，累計(jì)分紅金額已近50億元，分紅率長(zhǎng)期超85%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，充分展現(xiàn)公司對(duì)股東的誠(chéng)意與長(zhǎng)期穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)底氣。
 

　　展望2026年，公司將繼續(xù)鞏固色選機(jī)行業(yè)地位，深挖海外市場(chǎng)潛力；同時(shí)加速醫(yī)療業(yè)務(wù)新品迭代與市場(chǎng)拓展，推動(dòng)口腔 CBCT 及骨科、放射影像等新產(chǎn)品放量。憑借強(qiáng)大的技術(shù)壁壘、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況與持續(xù)的高分紅能力，美亞光電有望維持業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，鞏固細(xì)分行業(yè)地位。
 

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