【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】4月24日，高華科技(688539)發(fā)布2025年年度業(yè)績報告，公司全年經(jīng)營呈現(xiàn)營收增長、歸母凈利潤小幅提升、扣非凈利潤顯著下滑的分化態(tài)勢，盈利結(jié)構(gòu)與主業(yè)盈利能力引發(fā)市場關(guān)注。
 

圖片來源：高華科技公告
 

　　報告顯示，2025年高華科技實現(xiàn)營業(yè)收入4.06億元，同比增長17.32%；歸母凈利潤達5991.09 萬元，同比增長7.66%；但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤僅2603.40 萬元，同比大幅下降38.37%，盈利質(zhì)量承壓特征明顯。
 

　　從利潤構(gòu)成來看，公司當期非經(jīng)常性損益金額高達3387.68萬元，占歸母凈利潤比重達56.55%，顯著高于行業(yè)平均水平，利潤對政府補助、金融資產(chǎn)公允價值變動等偶發(fā)性收益依賴度明顯上升。其中，政府補助2422.67萬元、金融資產(chǎn)公允價值變動及處置損益1575.99萬元，是非經(jīng)常性損益的核心構(gòu)成部分。
 

　　業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，公司持續(xù)聚焦核心主業(yè)，高可靠性傳感器業(yè)務(wù)收入3.17億元，占總營收78.14%；傳感器網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)收入7183.07萬元，占比17.71%，兩大核心業(yè)務(wù)合計貢獻95.85%營收，收入結(jié)構(gòu)進一步向核心硬件集中。市場布局上，境內(nèi)收入占比97.11%，境外收入僅0.32%，國際化拓展暫無實質(zhì)性突破。
 

　　財務(wù)狀況整體穩(wěn)健，公司短期債務(wù)2401.27萬元，無長期債務(wù)，資產(chǎn)負債率13.03%，流動比率6.91；財務(wù)費用為 -62.15萬元 ，主要因利息收入135.26萬元遠超利息支出50.55萬元，資金流動性充足。
 

　　盈利與費用端，受研發(fā)費用剛性增長、營業(yè)成本上升、信用及資產(chǎn)減值損失計提增加、股份支付金額提升等因素影響，公司盈利能力有所下滑。全年毛利率同比下降2.84個百分點至54.55%，凈利率同比下降約1.28個百分點至14.77%。研發(fā)投入持續(xù)加碼，全年研發(fā)費用7455.50萬元，同比增長14.20%，研發(fā)費用率18.38%；研發(fā)人員增至142人，較上年增加12人。銷售費用1065.45萬元，同比增長6.55%，增速低于營收增幅，銷售費用率同比優(yōu)化0.71個百分點。
 

　　現(xiàn)金流層面實現(xiàn)明顯改善，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額由上年同期的-1992.61萬元轉(zhuǎn)為2736.90萬元 ，增幅達4729.51萬元，主要得益于營收規(guī)模擴大、應(yīng)收賬款催收加強及增值稅退稅款集中到賬?，F(xiàn)金流好轉(zhuǎn)與利潤質(zhì)量分化形成對比，進一步凸顯公司主業(yè)盈利承壓的現(xiàn)狀。
 

　　公司治理與資本運作平穩(wěn)，實際控制人李維平、單磊、佘德群一致行動人關(guān)系未變，股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定。利潤分配方案延續(xù)高比例分紅特征，擬每10股派現(xiàn)2元(含稅)，合計派現(xiàn)3676.33 萬元，占歸母凈利潤61.36%；疊加股份回購1627.93 萬元，分紅及回購合計占歸母凈利潤88.54%。
 

　　報告期，公司募投項目進度有所調(diào)整，“高華生產(chǎn)檢測中心建設(shè)項目”延期至2026年12月31日達到預(yù)定可使用狀態(tài)，“高華研發(fā)能力建設(shè)項目” 延期至2026年6月30日。超募資金3.18億元永久補充流動資金已全部實施完畢。此外，公司完成對蘇州安必軒微電子、蘇州覽眾科技的參股投資，設(shè)立規(guī)模1億元的南京邦盛高華傳感產(chǎn)業(yè)投資基金，并實施2025年限制性股票激勵計劃，授予210.37萬股，授予價格13.26元/股。
 

　　整體而言，高華科技2025年營收與歸母凈利潤實現(xiàn)增長，但扣非凈利潤大幅下滑、非經(jīng)常性損益占比過高，反映出主業(yè)盈利能力有待提升，未來可持續(xù)經(jīng)營仍需強化內(nèi)生增長動力。
 

　　同日，高華科技披露了2026年一季報，公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入5144.39萬元，同比下滑21.13%；歸母凈利潤-363.62萬元；扣非歸母凈利潤-677.82萬元。
 

　　風(fēng)險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。