【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】8月24日，山科智能(300897.SZ)發(fā)布2026年半年度報告。財報數(shù)據(jù)顯示，公司本期營收保持小幅增長，但盈利指標出現(xiàn)大幅回落，整體經(jīng)營呈現(xiàn)增收不增利的態(tài)勢，業(yè)績階段性承壓特征顯著。
 

圖片來源：山科智能半年度報告
 

　　2026年上半年，山科智能實現(xiàn)營業(yè)收入2.38億元，同比小幅增長0.75%，營收基本保持平穩(wěn)運行；但利潤端表現(xiàn)大幅走弱，報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤僅790.01萬元，同比大幅下降63.11%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤725.76萬元，同比下滑60.60%，核心盈利空間持續(xù)收縮。盈利能力同步下滑，公司本期基本每股收益0.0403元，同比大幅減少73.61%，股東回報水平顯著下降。
 

　　業(yè)績大幅下滑的核心原因，行業(yè)競爭加劇、毛利率大幅收縮與資產(chǎn)減值計提是主要拖累因素。行業(yè)層面，當前國內(nèi)智慧水務行業(yè)處于轉(zhuǎn)型升級關鍵期，中低端市場產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，中小廠商持續(xù)以價格戰(zhàn)搶占市場份額，行業(yè)整體盈利水平被持續(xù)壓縮。數(shù)據(jù)顯示，公司2026年上半年銷售毛利率僅34.16%，同比大幅下降16.59%，相較于前兩年40%以上的穩(wěn)定毛利率水平出現(xiàn)明顯滑坡。
 

　　成本與資產(chǎn)端壓力進一步加劇盈利困境。公司核心產(chǎn)品所需的集成電路、電子器件、基表及配件等原材料價格存在剛性波動，疊加市場競爭導致產(chǎn)品售價下調(diào)，營收增長無法覆蓋成本壓力，利潤空間被持續(xù)擠壓。同時，報告期內(nèi)公司應收賬款、合同資產(chǎn)規(guī)模偏高，基于審慎經(jīng)營原則計提大額信用減值與資產(chǎn)減值損失，進一步侵蝕公司當期利潤，成為業(yè)績下滑的重要誘因。此外，行業(yè)項目交付節(jié)奏放緩、部分訂單集中于下半年落地，也對上半年短期盈利形成一定影響。
 

　　成立于1999年的山科智能，深耕智慧水務領域二十余年，是國內(nèi)專注于水務智能化升級的綜合解決方案服務商。公司長期堅守工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)+智能傳感器及軟件核心技術(shù)路線，持續(xù)深化“AI+水務”戰(zhàn)略布局，緊密貼合國家“水十條”“智慧城市建設”“節(jié)能減排”“人工智能產(chǎn)業(yè)化”等多項國家級發(fā)展規(guī)劃，持續(xù)推動物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)與傳統(tǒng)水務行業(yè)的深度融合。
 

　　在技術(shù)研發(fā)與業(yè)務布局上，公司始終以科技創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，持續(xù)加大研發(fā)投入，深度挖掘AI技術(shù)在水務計量、管網(wǎng)監(jiān)測、漏損管控、水質(zhì)監(jiān)測、智能調(diào)度等場景的應用潛力。目前公司已布局4G/NB-IoT物聯(lián)網(wǎng)智能水表、多參數(shù)超聲水表、管網(wǎng)探漏設備、智慧水務云平臺等多款核心產(chǎn)品，通過硬件終端迭代與軟件平臺升級，助力水務行業(yè)實現(xiàn)從傳統(tǒng)人工管理向數(shù)字化、智能化、精細化轉(zhuǎn)型，賦能城市供水管網(wǎng)漏損控制、老舊水務設施改造、水資源高效利用等核心行業(yè)需求。
 

　　面對當前業(yè)績承壓的經(jīng)營現(xiàn)狀，公司已出臺多項應對舉措。供應鏈層面，公司持續(xù)優(yōu)化原材料采購體系，拓寬采購渠道、密切跟蹤原材料價格走勢，通過科學排產(chǎn)、提升庫存周轉(zhuǎn)率對沖原材料價格波動風險；經(jīng)營層面，公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聚焦高端智能化水務解決方案業(yè)務，規(guī)避低端同質(zhì)化價格競爭，提升高附加值產(chǎn)品與服務的營收占比；技術(shù)層面，公司持續(xù)推進AI算法迭代、數(shù)字孿生水務場景落地，完善智慧水務“感知+分析+決策”全鏈條服務能力，依托技術(shù)壁壘鞏固核心市場競爭力。
 

　　從行業(yè)長期發(fā)展來看，智慧水務、智慧水利仍具備廣闊增長空間。隨著國家水網(wǎng)建設、城市更新、管網(wǎng)漏損管控、數(shù)字孿生流域建設等政策持續(xù)落地，水務行業(yè)數(shù)字化、智能化升級需求持續(xù)釋放，行業(yè)正從單一硬件銷售向“產(chǎn)品+數(shù)據(jù)+服務”的綜合模式轉(zhuǎn)型。短期來看，行業(yè)競爭加劇、成本波動、項目周期波動仍將給公司經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)；長期而言，公司憑借深耕行業(yè)的技術(shù)積累、成熟的解決方案體系，有望持續(xù)受益于行業(yè)升級紅利，通過技術(shù)創(chuàng)新與業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化逐步修復盈利能力，實現(xiàn)穩(wěn)健可持續(xù)發(fā)展。
 

　　風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。