【儀表網(wǎng) 行業(yè)深度】近日，國內(nèi)工業(yè)自動化、精密測量、光電紅外、半導(dǎo)體封測、電力工控、儲能設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈25家上市公司2026年上半年業(yè)績預(yù)告集中披露，行業(yè)呈現(xiàn)“總量溫和修復(fù)、細分極致分化”的核心特征。
整體復(fù)蘇但結(jié)構(gòu)撕裂，業(yè)績冰火兩重天
受益于 AI 算力基建、端側(cè) AI、J 工光電、半導(dǎo)體國產(chǎn)替代、自動化產(chǎn)線升級五大高景氣主線，一批聚焦高端產(chǎn)品的企業(yè)實現(xiàn)凈利潤翻倍乃至數(shù)倍增長；而傳統(tǒng)低端工控、儲能、通用電力儀表、傳統(tǒng)光學(xué)等賽道受行業(yè)價格戰(zhàn)、需求疲軟、投標(biāo)不及預(yù)期拖累，多家企業(yè)陷入虧損或利潤大幅下滑。
驅(qū)動行業(yè)分化的核心邏輯清晰：高附加值、國產(chǎn)替代空間大、綁定 AI/ J 工/算力賽道的企業(yè)量利齊升；競爭內(nèi)卷、下游需求疲軟、缺乏高端產(chǎn)品壁壘的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利持續(xù)承壓。同時，部分企業(yè)依靠理財收益、資產(chǎn)處置、股權(quán)置換等非經(jīng)常性損益實現(xiàn)業(yè)績暴增，主業(yè)增長成色有待區(qū)分。
AI、半導(dǎo)體、J 工光電、自動化設(shè)備全線爆發(fā)
(一)AI 算力與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈：本輪最強增長主線
AI 算力、端側(cè) AI 芯片、先進封測、半導(dǎo)體檢測設(shè)備成為2026上半年業(yè)績彈性最大板塊，需求全面放量、產(chǎn)能利用率持續(xù)走高。
封測環(huán)節(jié)：通富微電業(yè)績彈性行業(yè)頂尖
通富微電 2026H1 歸母凈利潤區(qū)間16-18億元，同比大增288.26%~336.80%，核心驅(qū)動為 AI 算力芯片封裝需求爆發(fā)，先進封裝產(chǎn)線滿產(chǎn)，疊加股權(quán)投資收益增厚利潤，是半導(dǎo)體設(shè)備鏈盈利龍頭。
端側(cè) AI 芯片：瑞芯微量利穩(wěn)步上行
瑞芯微 2026H1 凈利潤8.5-9.1億元，同比+60.03%~71.33%，端側(cè) AI 芯片、車載芯片持續(xù)放量，AIoT、智能檢測儀器芯片需求同步上行，消費電子、車載雙賽道支撐長期成長。
半導(dǎo)體檢測設(shè)備：普源精電、日聯(lián)科技國產(chǎn)替代兌現(xiàn)
普源精電 2026H1 凈利潤3458萬-4262萬元，同比增幅最高超160%，高端示波器、射頻測試儀器切入半導(dǎo)體、通信產(chǎn)業(yè)鏈，海外市場拓展順利，高端儀器國產(chǎn)替代紅利釋放；日聯(lián)科技受益集成電路、高端電子制造高景氣，凈利潤同比增長54.6%，X 射線精密檢測設(shè)備需求持續(xù)走高。
(二)J 工紅外光電賽道：高德紅外業(yè)績增速斷層領(lǐng)先
高德紅外 2026H1 凈利潤12.7-14.5億元，同比暴漲601.93%~701.41%，為全樣本企業(yè)增速天花板。核心邏輯是型號裝備批量交付，紅外探測器、光電測量民品業(yè)務(wù)同步快速擴張，J 工剛需疊加民用安防、車載光電需求共振，行業(yè)壁壘高、競爭格局良好，業(yè)績確定性極強。
奧普光電同步受益光電儀器、光學(xué)加工業(yè)務(wù)增長，疊加聯(lián)營企業(yè)投資收益，凈利潤同比增長35%-55%；中光學(xué)雖仍虧損，但光學(xué)元件業(yè)務(wù)逐步修復(fù)，虧損規(guī)模持續(xù)收窄，行業(yè)底部回暖信號顯現(xiàn)。
(三)工業(yè)自動化與運動控制：下游制造業(yè)回暖帶動伺服、機器人設(shè)備修復(fù)
制造業(yè)自動化改造需求回暖，伺服、運動控制、智能檢測裝備企業(yè)盈利普遍改善：
雷賽智能2026H1 凈利潤1.84-1.96億元，同比+55%~65%，自動化設(shè)備需求復(fù)蘇疊加降本增效，產(chǎn)品放量。
海得控制數(shù)字化、綠色化業(yè)務(wù)需求修復(fù)，凈利同比最高增126.02%；三德科技煤炭智能檢測、實驗室自動化儀器交付提升，凈利增長30%-50%；華盛昌因子公司并表，凈利潤增速61%-84%。
值得注意的是，埃斯頓 2026H1 凈利潤同比暴漲2144.74%~2593.68%，但增長來源于參股公司股權(quán)置換的大額非經(jīng)常性收益，工業(yè)機器人主業(yè)盈利改善幅度有限，需區(qū)分一次性收益與經(jīng)營性增長。
(四)電力設(shè)備穩(wěn)健賽道：電網(wǎng)投資托底，細分差異顯著
電網(wǎng)建設(shè)持續(xù)投入支撐頭部一次設(shè)備企業(yè)穩(wěn)定增長，思源電氣 2026H1 凈利潤14.87億元，同比+15.03%，是電力設(shè)備板塊穩(wěn)健標(biāo)桿。
但電力細分內(nèi)部分化明顯：新聯(lián)電子 2026H1 凈利潤4.41-4.66億元，同比大增134% 以上，增長并非主業(yè)驅(qū)動，主要來自理財產(chǎn)品投資收益與金融資產(chǎn)公允價值浮盈；而三星電氣、鼎信通訊、積成電子、科陸電子等電力相關(guān)企業(yè)盈利大幅走弱，甚至持續(xù)虧損。
(五)高端檢測服務(wù)：高附加值檢測業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化
廣電計量 2026H1 凈利潤1.15-1.25億元，同比+18.17%~28.45%，依靠業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級，高附加值科創(chuàng)類檢測服務(wù)收入占比提升，實驗室檢測賽道具備弱周期屬性，增長穩(wěn)定性突出。
行業(yè)內(nèi)卷、需求疲軟、價格戰(zhàn)三重壓制盈利
25家企業(yè)中，共7家企業(yè)2026上半年預(yù)虧，多家企業(yè)利潤大幅下滑，虧損/下滑原因集中為四大類：
工控、機器人行業(yè)競爭白熱化
新時達預(yù)虧1100-1600萬元，同比降幅超680%，工控、通用機器人賽道價格戰(zhàn)加劇，研發(fā)、銷售費用持續(xù)投入，毛利率持續(xù)承壓；英威騰凈利潤僅850-1250萬元，同比暴跌近90%，儲能業(yè)務(wù)調(diào)整、毛利下滑疊加費用高企拖累業(yè)績。
儲能行業(yè)價格戰(zhàn)+原材料漲價雙重沖擊
科陸電子預(yù)虧1.8-2.6億元，同比大幅惡化，儲能賽道產(chǎn)能過剩、產(chǎn)品持續(xù)降價，上游原材料成本上行，電網(wǎng)配套業(yè)務(wù)階段性承壓，是能源自動化板塊虧損代表。
電力招標(biāo)不及預(yù)期、傳統(tǒng)電表業(yè)務(wù)萎縮
鼎信通訊持續(xù)虧損，核心原因是國網(wǎng)、南網(wǎng)2026首批招標(biāo)未中標(biāo)，電力業(yè)務(wù)無新增量，疊加消防行業(yè)市場收縮；三星電氣凈利潤同比下滑50%-64%，醫(yī)療板塊利潤回落、智能電表低價競爭，主業(yè)盈利大幅縮水；積成電子收入確認不及預(yù)期、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)惡化，毛利率下滑導(dǎo)致虧損。
上游供給不穩(wěn)、下游需求疲軟、基數(shù)擾動
東方中科受核心元器件供應(yīng)短缺、下游行業(yè)需求低迷擠壓利潤，持續(xù)虧損；鳳凰光學(xué)利潤同比下滑68%-76%，主要是去年同期存在大額資產(chǎn)處置收益，基數(shù)偏高，扣非主業(yè)實際保持穩(wěn)健；川儀股份營收穩(wěn)增但凈利潤同比下降12.94%，資產(chǎn)公允價值變動收益減少拖累賬面利潤。
行業(yè)發(fā)展趨勢與后市展望
結(jié)構(gòu)性行情將持續(xù)，聚焦高壁壘高端細分
AI 算力、端側(cè) AI 芯片、半導(dǎo)體精密檢測、J 工紅外光電、高端伺服運動控制仍是中長期核心主線，國產(chǎn)替代邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，具備自研核心軟硬件、高端產(chǎn)品放量的企業(yè)將持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績。
傳統(tǒng)低端自動化行業(yè)出清進行時
通用工控、儲能集成、普通電力儀表行業(yè)價格戰(zhàn)短期難以緩解，中小廠商盈利持續(xù)承壓，行業(yè)加速產(chǎn)能出清，頭部企業(yè)依靠規(guī)模、成本優(yōu)勢逐步提升份額。
非經(jīng)常性損益擾動業(yè)績，需回歸主業(yè)盈利判斷企業(yè)價值
未來篩選標(biāo)的需剝離理財、股權(quán)處置、資產(chǎn)處置等一次性收益，重點跟蹤扣非凈利潤增速、高端產(chǎn)品收入占比兩大核心指標(biāo)，規(guī)避依靠非經(jīng)常性損益推高利潤的企業(yè)。
產(chǎn)業(yè)鏈上下游分化延續(xù)
上游核心芯片、精密光學(xué)、檢測設(shè)備高景氣；中游通用整機、儲能集成、低端電表盈利承壓；下游高端制造、AI 算力資本開支持續(xù)托底上游設(shè)備需求。
整體來看，2026年上半年工控、光電、半導(dǎo)體儀器設(shè)備行業(yè)并非全面復(fù)蘇，而是一場極致的結(jié)構(gòu)性行情。AI 與高端制造帶來的國產(chǎn)替代紅利，正在重塑行業(yè)盈利格局，具備技術(shù)壁壘、綁定高景氣下游賽道的龍頭企業(yè)將持續(xù)領(lǐng)跑，而缺乏產(chǎn)品升級能力、深陷低端內(nèi)卷的企業(yè)盈利壓力仍將長期存在。
風(fēng)險提示：文中數(shù)據(jù)基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。
麻阳|
阿鲁科尔沁旗|
乌拉特前旗|
霍林郭勒市|
威信县|
玛多县|
烟台市|
林口县|
雷州市|
嫩江县|
临城县|
深圳市|
阳曲县|
阿尔山市|
南平市|
天柱县|
衡南县|
萝北县|
永靖县|
绥宁县|
惠州市|
葫芦岛市|
新丰县|
息烽县|
文登市|
济宁市|
文水县|
阿荣旗|
库尔勒市|
玉溪市|
仪陇县|
纳雍县|
温宿县|
江门市|
双牌县|
庄河市|
仲巴县|
霍林郭勒市|
建瓯市|
马尔康县|
西城区|
所有評論僅代表網(wǎng)友意見，與本站立場無關(guān)。