【儀表網(wǎng) 行業(yè)財(cái)報(bào)】4月24日，譜尼測(cè)試(300887.SZ)發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.65億元，同比下降11.44%；歸屬于上市公司股東的凈虧損為2.46億元，較2024年的3.56億元虧損額收窄30.97%；扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為2.58億元，同比收窄32.04%；基本每股虧損0.4507元。值得注意的是，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)1.09億元，同比大幅增長(zhǎng) 202.73%，現(xiàn)金流狀況實(shí)現(xiàn)顯著改善。
 

圖片來(lái)源：譜尼測(cè)試公告
 

　　作為業(yè)務(wù)覆蓋生命科學(xué)與健康環(huán)保、汽車(chē)及其他消費(fèi)品、安全保障、電子電氣等多領(lǐng)域的綜合檢測(cè)機(jī)構(gòu)，譜尼測(cè)試2025年各業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)分化明顯。
 

　　生命科學(xué)與健康環(huán)保板塊：作為公司核心業(yè)務(wù)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.26億元，占總營(yíng)收比重超67%，但同比下滑14.03%，是拖累整體營(yíng)收下滑的主要因素。下滑主因系公司為優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量，加強(qiáng)客戶信用管理，對(duì)欠款超期嚴(yán)重的客戶主動(dòng)縮減合作規(guī)模。
 

　　汽車(chē)及其他消費(fèi)品板塊：營(yíng)收2.35億元，同比下降5.50%，受下游汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)波動(dòng)及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。
 

　　安全保障板塊：成為全年業(yè)績(jī)亮點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.36億元，同比增長(zhǎng)9.68%，主要受益于國(guó)內(nèi)公共安全、應(yīng)急檢測(cè)等領(lǐng)域需求的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
 

　　電子電氣板塊：營(yíng)收0.61億元，同比大幅下降18.13%，受電子行業(yè)周期調(diào)整、下游客戶需求收縮影響顯著。
 

　　盡管營(yíng)收下滑，但譜尼測(cè)試2025年虧損幅度較2024年明顯收窄，核心得益于公司內(nèi)部降本增效措施的落地實(shí)施。
 

　　成本端優(yōu)化顯著：2025年公司營(yíng)業(yè)成本同比下降15.04%，降幅遠(yuǎn)超營(yíng)收11.44%的下滑幅度，帶動(dòng)銷(xiāo)售毛利率提升2.86個(gè)百分點(diǎn)至32.41%。
 

　　費(fèi)用管控成效突出：銷(xiāo)售費(fèi)用2.62億元，同比下降17.17%；管理費(fèi)用1.70億元，同比大幅下降 30.60%，主要通過(guò)優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)、嚴(yán)控非必要開(kāi)支實(shí)現(xiàn)。
 

　　資產(chǎn)減值計(jì)提減少：2025年公司信用減值損失計(jì)提金額從2024年的9.07億元降至8.28億元，一定程度緩解了利潤(rùn)壓力。
 

　　報(bào)告期內(nèi)公司仍未擺脫虧損，主要受三方面因素影響：
 

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)主動(dòng)收縮：食品、環(huán)境等傳統(tǒng)檢測(cè)領(lǐng)域，公司為防范壞賬風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)縮減與高風(fēng)險(xiǎn)客戶的合作，導(dǎo)致短期營(yíng)收下滑。
 

　　新業(yè)務(wù)尚處投入期：生物醫(yī)藥 CRO/CDMO、新能源汽車(chē)檢測(cè)、特殊行業(yè)檢測(cè)等新興業(yè)務(wù)，前期實(shí)驗(yàn)室建設(shè)、設(shè)備采購(gòu)、市場(chǎng)開(kāi)拓投入較大，尚未形成規(guī)模效應(yīng)與穩(wěn)定盈利。
 

　　資產(chǎn)減值壓力仍存：受部分業(yè)務(wù)調(diào)整及市場(chǎng)環(huán)境影響，公司仍計(jì)提了較大規(guī)模的資產(chǎn)減值損失，對(duì)利潤(rùn)形成拖累。
 

　　2025年國(guó)內(nèi)第三方檢測(cè)行業(yè)呈現(xiàn) “大行業(yè)、小企業(yè)” 格局，全國(guó)檢測(cè)機(jī)構(gòu)超5.3萬(wàn)家，市場(chǎng)集中度較低但整合加速。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，國(guó)有檢測(cè)機(jī)構(gòu)憑借政府資源優(yōu)勢(shì)、外資機(jī)構(gòu)依托技術(shù)與品牌實(shí)力，對(duì)民營(yíng)檢測(cè)企業(yè)形成雙重?cái)D壓。
 

　　在此背景下，譜尼測(cè)試作為國(guó)內(nèi)民營(yíng)檢測(cè)龍頭之一，2025年三季度營(yíng)收位列行業(yè)第七，但凈利潤(rùn)表現(xiàn)仍處行業(yè)下游。公司通過(guò)聚焦生物醫(yī)藥、化妝品等高增長(zhǎng)賽道，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，同時(shí)憑借全國(guó)性服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與技術(shù)資質(zhì)，在細(xì)分領(lǐng)域保持競(jìng)爭(zhēng)力。此外，公司2025年獲評(píng) Wind ESG AA 級(jí)，在可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的表現(xiàn)獲權(quán)威認(rèn)可。
 

　　同日，譜尼測(cè)試發(fā)布2026年第一季度報(bào)告，公司營(yíng)業(yè)收入為2.63億元，同比增長(zhǎng)4.49%。歸屬于上市公司股東的凈虧損為6948.76萬(wàn)元，同比收窄37.38%。歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈虧損為7265.16萬(wàn)元，同比收窄33.75%。基本每股虧損為0.1273元。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。