【儀表網(wǎng) 企業(yè)動(dòng)態(tài)】7月5日，日聯(lián)科技(688531.SH)發(fā)布對(duì)外投資暨風(fēng)險(xiǎn)提示公告，披露公司全資境外子公司RAY TECH SINGAPORE PTE. LTD.(新加坡瑞泰)，擬使用自有資金4413.64萬馬來西亞令吉，折合人民幣約7328.85萬元，認(rèn)購馬來西亞交易所主板上市公司QES Group Berhad(下稱“QES集團(tuán)”)定向增發(fā)股份，本次認(rèn)購對(duì)應(yīng)標(biāo)的公司10%增發(fā)股權(quán)，交易落地后，日聯(lián)科技合計(jì)持有QES集團(tuán)9.1%股權(quán)。
 

　　據(jù)公告披露，本次投資資金全部來源于公司自有資金，不涉及募集資金、銀行貸款等外部融資，不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營現(xiàn)金流、資金周轉(zhuǎn)造成壓力。從股權(quán)屬性來看，本次交易屬于少數(shù)股權(quán)投資，入股后日聯(lián)科技僅為QES集團(tuán)重要參股股東，不擁有董事會(huì)控制權(quán)、經(jīng)營決策權(quán)及財(cái)務(wù)主導(dǎo)權(quán)，不構(gòu)成企業(yè)合并，也不形成重大資產(chǎn)重組。
 

　　日聯(lián)科技明確表示，本次參股投資短期內(nèi)不會(huì)對(duì)公司營業(yè)收入、凈利潤等核心經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)構(gòu)成重大影響，也不會(huì)改變公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。
 

　　資料顯示，QES集團(tuán)是馬來西亞本土專業(yè)半導(dǎo)體設(shè)備服務(wù)商，于馬交所主板掛牌上市，核心聚焦半導(dǎo)體與晶圓領(lǐng)域，主營產(chǎn)品及服務(wù)覆蓋光學(xué)檢測系統(tǒng)(OIS)、自動(dòng)化處理系統(tǒng)(AHS)、先進(jìn)量測設(shè)備研發(fā)制造，同時(shí)提供半導(dǎo)體芯片測試、數(shù)據(jù)分析、產(chǎn)線自動(dòng)化整體解決方案，業(yè)務(wù)深度覆蓋馬來西亞、新加坡等東南亞核心半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群。
 

　　東南亞作為全球半導(dǎo)體封測核心聚集地，產(chǎn)業(yè)區(qū)位優(yōu)勢(shì)突出。日聯(lián)科技本次入股，核心意圖依托QES集團(tuán)的本地渠道、產(chǎn)業(yè)資源與客戶網(wǎng)絡(luò)，補(bǔ)齊公司在東南亞半導(dǎo)體檢測設(shè)備市場的布局短板，強(qiáng)化X射線檢測、精密視覺檢測產(chǎn)品與當(dāng)?shù)胤鉁y廠商、晶圓制造企業(yè)的業(yè)務(wù)協(xié)同，打通海外本土化銷售、技術(shù)服務(wù)鏈路，完善全球化產(chǎn)業(yè)布局。
 

　　核心風(fēng)險(xiǎn)提示：審批、經(jīng)營與估值三重風(fēng)險(xiǎn)
 

　　一、跨境審批不確定性風(fēng)險(xiǎn)
 

　　本次跨境股權(quán)投資交易流程復(fù)雜，目前尚未生效，仍需依次完成中國境內(nèi)境外投資備案、外匯登記，以及馬來西亞當(dāng)?shù)刈C券監(jiān)管部門、外資管理機(jī)構(gòu)的審批與備案登記工作。受跨境監(jiān)管政策、審核周期、涉外合規(guī)要求等因素影響，交易存在延期、調(diào)整交易方案甚至終止實(shí)施的不確定性。
 

　　二、標(biāo)的經(jīng)營與投資收益風(fēng)險(xiǎn)
 

　　QES集團(tuán)業(yè)績受全球半導(dǎo)體行業(yè)周期、東南亞區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策、下游封測廠商資本開支節(jié)奏影響較大，若行業(yè)下行、終端需求萎縮，標(biāo)的公司可能出現(xiàn)營收下滑、利潤不及預(yù)期的情況。本次參股無業(yè)績對(duì)賭及保底條款，公司未來可獲得的分紅收益、股權(quán)增值收益存在不確定性，或?qū)a(chǎn)生資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。
 

　　三、公司股價(jià)與估值偏高風(fēng)險(xiǎn)
 

　　針對(duì)二級(jí)市場估值情況，公司重點(diǎn)提示投資風(fēng)險(xiǎn)：截至本次公告披露日，公司股票近60個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)182.13%，短期股價(jià)漲幅顯著；當(dāng)前動(dòng)態(tài)市盈率大幅高于專用設(shè)備行業(yè)平均市盈率水平，存在明顯的估值溢價(jià)。
 

　　公告強(qiáng)調(diào)，公司基本面未發(fā)生與股價(jià)漲幅匹配的重大質(zhì)變，不存在未披露的重大利好信息，股價(jià)短期大幅上漲疊加高估值狀態(tài)下，市場情緒回調(diào)、估值回歸或?qū)⒁l(fā)股價(jià)大幅波動(dòng)，提醒投資者理性研判，審慎參與投資。
 

　　本次日聯(lián)科技參股馬來西亞半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)，是國內(nèi)高端無損檢測、半導(dǎo)體檢測設(shè)備廠商出海的典型舉措。當(dāng)前國內(nèi)設(shè)備企業(yè)競爭日趨激烈，東南亞憑借成熟的封測產(chǎn)業(yè)鏈、寬松的外資政策，成為國產(chǎn)設(shè)備出海的優(yōu)先陣地。本次合作若順利落地，將為日聯(lián)科技搭建東南亞本土化運(yùn)營支點(diǎn)，助力其在半導(dǎo)體、新能源等領(lǐng)域的檢測設(shè)備實(shí)現(xiàn)海外放量，但短期仍需警惕跨境整合、行業(yè)周期及估值回調(diào)帶來的多重?cái)_動(dòng)。
 

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。