【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】4月15日晚間，新聯(lián)電子(002546.SZ)披露2026年第一季度財務(wù)報告。作為國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)的重要合作伙伴，公司一季度經(jīng)營呈現(xiàn) “營收穩(wěn)增、凈利回落、主業(yè)微增” 的態(tài)勢，核心業(yè)務(wù)保持韌性，但盈利結(jié)構(gòu)出現(xiàn)階段性調(diào)整。
 

圖片來源：新聯(lián)電子公告
 

　　一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.97億元，同比增長11.10%，延續(xù)穩(wěn)健增長勢頭；歸母凈利潤9115.27萬元，同比下降15.04%，利潤端短期承壓；扣非歸母凈利潤4035.59萬元，同比微增0.34%，核心主業(yè)盈利能力穩(wěn)定；基本每股收益0.11元，同比下降15.38%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率2.37%，較上年同期3.19% 有所回落；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額1480.58萬元，同比由負轉(zhuǎn)正，大幅改善142.15%。
 

　　報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入達1.97億元，較2025年同期的1.77億元實現(xiàn)兩位數(shù)增長，增速達11.10%。這一增長主要得益于公司核心業(yè)務(wù) ——用電信息采集系統(tǒng)的穩(wěn)定交付。作為國內(nèi)少數(shù)能提供從主站系統(tǒng)、通信組網(wǎng)到終端設(shè)備整體解決方案的廠商，新聯(lián)電子深度綁定國家電網(wǎng)，訂單占比超60%，受益于電網(wǎng)智能化改造與 “十五五” 規(guī)劃前期布局，傳統(tǒng)硬件設(shè)備需求保持平穩(wěn)。
 

　　同時，公司第二增長曲線智能用電云服務(wù)、虛擬電廠業(yè)務(wù)逐步放量，為營收增長貢獻增量。此外，子公司瑞特電子主營的電力柜等配套設(shè)備業(yè)務(wù)亦穩(wěn)步推進，三大業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)力，支撐整體營收實現(xiàn)穩(wěn)健擴張。
 

　　一季度歸母凈利潤同比下降15.04%，主要受非經(jīng)常性損益大幅減少影響。2025年同期，公司因投資收益、資產(chǎn)處置等非經(jīng)常性事項貢獻較高利潤，推高基數(shù)；而2026年一季度非經(jīng)常性損益顯著回落，導(dǎo)致歸母凈利潤出現(xiàn)同比下滑。
 

　　值得關(guān)注的是，反映核心主業(yè)經(jīng)營質(zhì)量的扣非歸母凈利潤僅同比微增0.34%，基本持平，表明公司傳統(tǒng)用電采集業(yè)務(wù)面臨一定的行業(yè)競爭壓力，毛利率提升(一季度毛利率40.94%，同比增長4.05%)未能完全轉(zhuǎn)化為利潤增長，期間費用小幅增加(一季度期間費用2437.05萬元，同比增加87.99萬元)也對利潤形成一定擠壓。
 

　　一季度公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1480.58萬元，而2025年同期為-3513.03萬元，同比實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正，大幅改善，顯示公司回款能力增強，經(jīng)營質(zhì)量提升。
 

　　截至報告期末，新聯(lián)電子延續(xù)了一貫的“高現(xiàn)金、低負債”穩(wěn)健財務(wù)特征，賬面貨幣資金充裕，資產(chǎn)負債率維持在較低水平，抗風(fēng)險能力突出，為后續(xù)智能用電云服務(wù)、虛擬電廠等新業(yè)務(wù)研發(fā)與市場拓展提供充足 “彈藥”。
 

　　當前，電力物聯(lián)網(wǎng)、虛擬電廠、需求側(cè)響應(yīng)等政策持續(xù)加碼，國家電網(wǎng) “十五五” 期間約4萬億投資計劃逐步落地，配網(wǎng)智能化、能源數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速，為新聯(lián)電子帶來長期發(fā)展機遇。公司正從傳統(tǒng)設(shè)備制造商向能源綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型，云服務(wù)與虛擬電廠業(yè)務(wù)有望成為新的業(yè)績增長點。
 

　　短期來看，公司一季度業(yè)績雖受非經(jīng)常性損益影響有所波動，但核心主業(yè)穩(wěn)健、現(xiàn)金流改善、財務(wù)安全邊際高。隨著下半年電網(wǎng)招標旺季到來及新業(yè)務(wù)逐步落地，公司全年業(yè)績有望逐步修復(fù)。
 

　　風(fēng)險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。