【儀表網 行業(yè)財報】4月28日，華盛昌(002980)披露2025年年度報告。作為深耕測量測試儀器儀表行業(yè)30余年的國家高新技術企業(yè)，公司2025年業(yè)績呈現(xiàn)“營收微降、利潤大幅下滑、現(xiàn)金流顯著收縮”的態(tài)勢，核心指標同步承壓，但新興賽道表現(xiàn)亮眼，長期具備修復潛力。
 

圖片來源：華盛昌公告
 

　　年報核心數(shù)據(jù)顯示，2025年華盛昌實現(xiàn)營業(yè)總收入8.03億元，同比微降0.52%，營收規(guī)模基本持平但增長乏力；歸母凈利潤8905.44萬元，同比下降35.67%，扣非凈利潤8463.22萬元，同比下降35.35%，核心主營業(yè)務盈利能力弱化；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額僅5979.2萬元，同比銳減73.39%，盈利變現(xiàn)能力與資金回籠效率大幅下降。同時，公司基本每股收益為0.47元，加權平均凈資產收益率為8.17%，毛利率同比下降4.79個百分點至41.47%，凈利率降至10.93%，資產獲利能力與股東收益均同步走弱。
 

　　業(yè)務結構方面，華盛昌產品覆蓋專業(yè)儀表、通用儀表、科學分析儀器等多個品類，下游涵蓋電力電工、醫(yī)療健康等領域，海外市場為核心收入來源，2025年國外收入6.79億元，占總營收比重達84.58%，但同比下降5.20%；國內收入0.60億元，同比小幅增長3.17%，市場開拓仍處初期。各產品表現(xiàn)分化明顯，其中醫(yī)學診斷和生命科學分析儀器收入同比激增186.95%，成為全年最大亮點，專業(yè)測試和科學分析儀器同比增長11.54%，而通用儀表、新能源產品則出現(xiàn)不同程度下滑。
 

　　對于業(yè)績下滑，華盛昌歸因于三重核心壓力：一是為對沖貿易壁壘推進越南生產基地建設，產能轉移期間成本激增，拖累毛利率；二是2025年確認2290.66萬元股份支付費用，擠壓利潤空間；三是研發(fā)投入持續(xù)加碼、海外需求疲軟及應收賬款高企，進一步影響盈利與現(xiàn)金流。此外，公司2025年未推出分紅方案，或與業(yè)績下滑、現(xiàn)金流承壓及產能擴張資金需求相關。
 

　　未來，華盛昌將聚焦產能優(yōu)化、技術創(chuàng)新與市場拓展三大方向，隨著越南生產基地產能逐步釋放，成本壓力將逐步緩解；同時持續(xù)發(fā)力醫(yī)學診斷、AI智能檢測等高端賽道，優(yōu)化產品結構，并加大國內市場拓展力度，降低海外市場依賴，強化應收賬款管理改善現(xiàn)金流，靜待業(yè)績企穩(wěn)回升。
 

　　風險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。