【儀表網(wǎng) 行業(yè)財報】4月23日，芯動聯(lián)科(688582.SH)發(fā)布2026年第一季度報告，財報數(shù)據(jù)顯示，公司本季度經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)顯著下滑，營收、凈利等核心盈利指標(biāo)均創(chuàng)下階段性低位，短期經(jīng)營壓力凸顯，同時也暴露了客戶結(jié)構(gòu)、庫存管理等方面的潛在風(fēng)險。
 

圖片來源：芯動聯(lián)科公告
 

　　具體來看，一季度芯動聯(lián)科實現(xiàn)營業(yè)收入5110.49萬元，較上年同期的8789.27萬元大幅下滑41.86%，營收規(guī)模僅為上年同期的不足六成，單季營收回落至5000萬元級別，顯示出公司短期面臨較大的訂單壓力。對于營收下滑的核心原因，公司解釋稱，由于客戶集中度較高，受終端客戶相關(guān)因素及行業(yè)政策影響，客戶提貨節(jié)奏出現(xiàn)明顯波動，導(dǎo)致本期收入未能達(dá)到預(yù)期水平，客戶結(jié)構(gòu)集中的風(fēng)險在本季度得到充分暴露。
 

　　盈利端的表現(xiàn)更為嚴(yán)峻。報告期內(nèi)，公司歸母凈利潤僅為255.33萬元，較上年同期的4436.77萬元同比暴跌94.25%，近乎縮水九成五；扣非歸母凈利潤更是由盈轉(zhuǎn)虧，錄得-241.68萬元，同比下滑幅度達(dá)106.06%，意味著公司核心主營業(yè)務(wù)已陷入虧損狀態(tài)，盈利能力出現(xiàn)大幅惡化。值得注意的是，本期凈利潤能夠保持正值，主要依賴非經(jīng)常性損益的支撐，報告期內(nèi)非經(jīng)常性損益合計達(dá)497.01萬元，其中主要來自金融資產(chǎn)相關(guān)收益459.61萬元及政府補(bǔ)助38萬元，若扣除這部分非經(jīng)常性收益，公司主業(yè)的盈利壓力將進(jìn)一步凸顯。
 

　　除核心營收凈利指標(biāo)外，公司多項財務(wù)數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出不佳態(tài)勢。每股收益方面，基本每股收益與稀釋每股收益均為0.01元/股，較上年同期的0.11元/股下滑90.91%，每股盈利水平僅為上年同期的十分之一；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為0.10%，較上年同期的1.89%減少1.79個百分點，凈資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力大幅削弱，反映出公司整體盈利效率顯著下降。
 

　　資產(chǎn)運(yùn)營層面，公司應(yīng)收票據(jù)與存貨規(guī)模的變動也值得關(guān)注。截至報告期末，應(yīng)收票據(jù)余額為8367.66萬元，較上年年末增長20.87%，這一增長或與公司為推動銷售、放寬結(jié)算方式有關(guān)；應(yīng)收賬款余額為31633.23萬元，較上年年末小幅下降2.34%，或得益于公司在營收下滑背景下加大了賬款催收力度，但整體應(yīng)收規(guī)模仍處于較高水平，對公司資金形成一定占用。與此同時，存貨余額持續(xù)增長，報告期末達(dá)18871.40萬元，較上年年末增長12.49%，在營業(yè)收入大幅下滑的背景下，存貨規(guī)模逆勢增加，一方面可能是公司提前備貨以應(yīng)對后續(xù)潛在訂單，另一方面也反映出公司庫存消化壓力加大，若后續(xù)訂單需求未能改善，存貨跌價風(fēng)險將進(jìn)一步上升。
 

　　費(fèi)用控制方面，公司面臨較大壓力。報告期內(nèi)，銷售費(fèi)用為338.28萬元，較上年同期增長14.32%，在營業(yè)收入大幅下滑41.86%的情況下，銷售費(fèi)用仍保持增長，顯示公司為拉動銷售加大了市場投入，但投入產(chǎn)出比明顯下降，銷售效率亟待提升；管理費(fèi)用為828.32萬元，較上年同期增長21.71%，進(jìn)一步擠壓了公司的利潤空間，反映出公司在費(fèi)用管控方面仍有較大優(yōu)化空間；財務(wù)費(fèi)用則由負(fù)轉(zhuǎn)正，本期為8.96萬元，上年同期為-180.24萬元，主要原因是本期利息收入僅為5.81萬元，較上年同期的198.57萬元大幅減少97.08%，資金收益能力明顯下降。
 

　　值得一提的是，盡管業(yè)績承壓，芯動聯(lián)科仍持續(xù)加碼研發(fā)投入，彰顯對核心技術(shù)的重視。報告期內(nèi)，公司研發(fā)投入合計3373.76萬元，較上年同期的2763.42萬元增長22.09%，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例高達(dá)66.02%，較上年同期的31.44%大幅提升34.58個百分點。作為國內(nèi)唯一實現(xiàn)導(dǎo)航級MEMS慣性傳感器規(guī)模化量產(chǎn)的民營企業(yè)，芯動聯(lián)科在高端MEMS賽道具備深厚的技術(shù)壁壘，產(chǎn)品性能已對標(biāo)國際主流水平，此次持續(xù)加大研發(fā)投入，旨在進(jìn)一步鞏固技術(shù)優(yōu)勢，但高比例的研發(fā)投入也對當(dāng)期利潤形成了較大壓力，后續(xù)需重點關(guān)注研發(fā)投入的轉(zhuǎn)化效率，能否形成新的業(yè)績增長點。
 

　　現(xiàn)金流層面，公司經(jīng)營現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，資金回籠壓力劇增。報告期內(nèi)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1893.12萬元，上年同期為3323.54萬元，同比大幅下滑156.96%，主要是由于銷售商品收到的現(xiàn)金較上年同期下降46.41%所致，與營業(yè)收入下滑幅度基本一致。此外，投資活動現(xiàn)金流凈流出規(guī)模大幅擴(kuò)大，本期為-50634.31萬元，上年同期為-6350.93萬元，主要因收回投資收到的現(xiàn)金大幅減少，公司對外投資力度仍保持較高水平，需關(guān)注投資項目的回報情況；籌資活動現(xiàn)金流凈流出規(guī)模小幅收窄，本期為-325.20萬元，且無新增融資，顯示公司本期籌資渠道相對單一。
 

　　總體而言，芯動聯(lián)科2026年一季度業(yè)績遭遇顯著承壓，營收凈利雙降、主業(yè)虧損、現(xiàn)金流惡化等問題凸顯，短期經(jīng)營面臨多重挑戰(zhàn)。后續(xù)，公司需重點優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)庫存與費(fèi)用管控，同時加快研發(fā)投入轉(zhuǎn)化，推動商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等多場景業(yè)務(wù)放量，緩解經(jīng)營壓力，充分把握國產(chǎn)替代帶來的長期發(fā)展機(jī)遇。
 

　　風(fēng)險提示：本文基于上市公司公告及公開信息整理，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。